財(cái)經(jīng)資訊，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論信息收集國(guó)泰海通：存儲(chǔ)供需缺口仍在加深，高盈利韌性支撐長(zhǎng)景氣周期。
國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，存儲(chǔ)行業(yè)已經(jīng)從AI算力投資的受益方轉(zhuǎn)變?yōu)橹萍sAI基建的關(guān)鍵瓶頸，AI需求驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性短缺貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈，供需缺口仍在加深。行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)有望從單季度價(jià)格/利潤(rùn)彈性轉(zhuǎn)向高盈利的多年持續(xù)性，從基于價(jià)格漲跌預(yù)期的周期博弈轉(zhuǎn)向基于高盈利確定性的重新定價(jià)，推動(dòng)估值中樞上行。價(jià)格端，26Q3合約價(jià)漲幅放緩并非周期見(jiàn)頂信號(hào)，預(yù)計(jì)漲價(jià)趨勢(shì)有望延續(xù)至2027年；長(zhǎng)期協(xié)議并非限制漲價(jià)空間，而是讓價(jià)格趨勢(shì)更可預(yù)判，以短期價(jià)格彈性換取長(zhǎng)期盈利和現(xiàn)金流可見(jiàn)性。
BNP Paribas給予兆易創(chuàng)新A股跑贏大盤的初始評(píng)級(jí)。
BNP Paribas給予兆易創(chuàng)新A股跑贏大盤的初始評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)648元；給予瀾起科技A股跑贏大盤的初始評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)320元。
市場(chǎng)人士：行情接入方式變更屬常規(guī)操作，不針對(duì)量化交易。
部分券商收到交易所通知并公告：交易所機(jī)房?jī)?nèi)交易行情接入方式統(tǒng)一變更為廣域網(wǎng)線路，原局域網(wǎng)交易線路將于2026年7月31日晚間正式關(guān)閉。券商將配合實(shí)施交易行情接入模式優(yōu)化調(diào)整工作。據(jù)接近監(jiān)管的市場(chǎng)人士處消息，此次屬于常規(guī)操作，并不針對(duì)包括量化在內(nèi)的特定交易。
摩根大通：超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心債券供應(yīng)激增致投資者持觀望態(tài)度。
摩根大通最新研報(bào)指出，盡管超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商的債券利差與收益率持續(xù)走闊，但受市場(chǎng)對(duì)債券發(fā)行量持續(xù)激增的預(yù)期影響，投資者目前對(duì)二級(jí)市場(chǎng)此類債券持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。摩根大通策略師納撒尼爾·羅森鮑姆在周一發(fā)布的報(bào)告中披露，上周美國(guó)流動(dòng)性指數(shù)顯示，超大規(guī)模債券利差大幅擴(kuò)大16個(gè)基點(diǎn)至151個(gè)基點(diǎn)，而該指數(shù)其他成分股利差僅微擴(kuò)1個(gè)基點(diǎn)至91個(gè)基點(diǎn)，超大規(guī)模債券收益率相對(duì)提升61%。
目前，投資級(jí)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商的債券收益率已較BB級(jí)高收益?zhèn)ɡ?jí)最高評(píng)級(jí)）高出80個(gè)基點(diǎn)。報(bào)告分析認(rèn)為，當(dāng)前的估值水平理論上應(yīng)開(kāi)始吸引跨界投資者入場(chǎng)，但市場(chǎng)普遍存在“等待更優(yōu)定價(jià)”的博弈心態(tài)。投資者普遍預(yù)期后續(xù)主要發(fā)行定價(jià)可能更低，因此傾向于推遲買入。同時(shí)，市場(chǎng)原本希望利差的擴(kuò)大能促使發(fā)行方放緩發(fā)債節(jié)奏或使發(fā)行更具規(guī)律性，但發(fā)行人往往將利差擴(kuò)大視為整體資本支出與融資成本中占比較小的部分，發(fā)債意愿并未受到實(shí)質(zhì)性抑制。
券商晨會(huì)精華：市場(chǎng)迎來(lái)布局窗口，關(guān)注三大主線。
國(guó)泰海通認(rèn)為，市場(chǎng)迎來(lái)布局窗口，關(guān)注三大主線；招商證券認(rèn)為，沿中報(bào)業(yè)績(jī)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)兩條線索進(jìn)行底部布局；太平洋證券認(rèn)為，靜待公識(shí)凝聚。
中信建投：市場(chǎng)短期維持W型底部震蕩，AI仍是長(zhǎng)期主線。
中信建投研報(bào)指出，7月兩融資金迅速撤出，監(jiān)管支持下市場(chǎng)短期流動(dòng)性有所企穩(wěn)，場(chǎng)內(nèi)增量資金仍有支撐。外部受中東局勢(shì)推升油價(jià)、美債利率上行及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重燃擾動(dòng)，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓。AI產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期邏輯仍然穩(wěn)固，Kimi K3重塑“性能/成本”敘事，擴(kuò)大工作流覆蓋、加速垂類滲透，谷歌逆勢(shì)上修資本開(kāi)支，驗(yàn)證算力供需錯(cuò)配格局。
市場(chǎng)短期維持W型底部震蕩，AI仍是長(zhǎng)期主線，短期宜等待外部不確定性出清，同步推進(jìn)結(jié)構(gòu)再平衡，兼顧具備基本面支撐、估值修復(fù)彈性較大的低位領(lǐng)域。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：AI（上游材料設(shè)備、國(guó)產(chǎn)算力等）、中游制造出口鏈（新能源、機(jī)械、船舶等）、上游資源與紅利防御等。
8月市場(chǎng)有望輪動(dòng)修復(fù)，行情重心加速向業(yè)績(jī)驗(yàn)證集中。
上周，A股市場(chǎng)震蕩修復(fù)，主要指數(shù)周線悉數(shù)收漲。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化特征突出，資金高低切換、風(fēng)格均衡化的交易信號(hào)顯現(xiàn)。券商策略展望報(bào)告認(rèn)為，近期監(jiān)管部門與央國(guó)企密集釋放增持、回購(gòu)等穩(wěn)市信號(hào)，疊加流動(dòng)性壓力緩解，市場(chǎng)已具備筑底基礎(chǔ)。展望后市，行情重心正加速向半年度業(yè)績(jī)驗(yàn)證轉(zhuǎn)移，建議投資者均衡配置，同時(shí)在科技成長(zhǎng)內(nèi)部分化中尋覓結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
華泰證券：等待“超級(jí)周”的方向選擇。
華泰證券研報(bào)稱，上周市場(chǎng)縮量反彈，其跟蹤的A股情緒指數(shù)周一回落至6%后企穩(wěn)，階段性底部形成的概率上升。華泰證券認(rèn)為，公募中報(bào)顯示AI行情交易和倉(cāng)位擁擠度均處于高位、再均衡需求上升，但以配置系數(shù)衡量尚未達(dá)到極端水平，且本輪產(chǎn)業(yè)周期級(jí)別更高、覆蓋面更廣、容量更大；對(duì)于AI行情持續(xù)性的判斷，仍取決于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)二階段的變化。操作上，建議控制倉(cāng)位，等待“超級(jí)周”后選擇方向?？萍级岁P(guān)注國(guó)產(chǎn)鏈/半導(dǎo)體設(shè)備、PCB、光模塊，兼顧創(chuàng)新藥、資源品、出海鏈、證券等再均衡機(jī)會(huì)，紅利繼續(xù)持有。
市場(chǎng)“震蕩再平衡”，靜待月底大事落地，十大券商策略來(lái)了。
看似夸張的持倉(cāng)，不足以成為戰(zhàn)略性看空的理由；②W型筑底，市場(chǎng)“震蕩再平衡；③聚焦國(guó)產(chǎn)模型與出海加速；④靜待月底大事落地。
中信證券：二次原油沖擊不改8月行情修復(fù)趨勢(shì)。
中信證券發(fā)布研報(bào)稱，此輪中東原油沖擊不再是第一輪的小號(hào)重演，而是緩沖耗盡后的二次沖擊。兩輪油價(jià)沖擊過(guò)程中，市場(chǎng)最擁擠的交易結(jié)構(gòu)完全不同，意味著市場(chǎng)不會(huì)簡(jiǎn)單復(fù)制二季度的行情運(yùn)行模式。唯一相對(duì)確定的是中東戰(zhàn)爭(zhēng)走向越發(fā)難以預(yù)測(cè)，矛盾長(zhǎng)期化的風(fēng)險(xiǎn)在提高，意味著市場(chǎng)短期不可避免地需要經(jīng)歷降低風(fēng)偏的過(guò)程。
不過(guò)從量?jī)r(jià)和情緒指標(biāo)來(lái)看，負(fù)面的事件和敘事已經(jīng)反映到了短期比較極端的跌幅當(dāng)中，降風(fēng)偏的過(guò)程已經(jīng)接近尾聲，8月市場(chǎng)出現(xiàn)普遍輪動(dòng)修復(fù)的概率很高。依舊看好三個(gè)維度的收斂：1）Al鏈上游硬件和漲價(jià)品種相對(duì)下游平臺(tái)型企業(yè)超額收益的收斂；2）國(guó)內(nèi)非AI工業(yè)股相對(duì)海外對(duì)標(biāo)的公司的折價(jià)修復(fù)；3）科技與非科技的收斂。