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國泰海通：存儲供需缺口仍在加深，高盈利韌性支撐長景氣周期。
國泰海通發(fā)布研報稱，存儲行業(yè)已經(jīng)從AI算力投資的受益方轉(zhuǎn)變?yōu)橹萍sAI基建的關(guān)鍵瓶頸，AI需求驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性短缺貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈，供需缺口仍在加深。行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)有望從單季度價格/利潤彈性轉(zhuǎn)向高盈利的多年持續(xù)性，從基于價格漲跌預(yù)期的周期博弈轉(zhuǎn)向基于高盈利確定性的重新定價，推動估值中樞上行。價格端，26Q3合約價漲幅放緩并非周期見頂信號，預(yù)計漲價趨勢有望延續(xù)至2027年；長期協(xié)議并非限制漲價空間，而是讓價格趨勢更可預(yù)判，以短期價格彈性換取長期盈利和現(xiàn)金流可見性。
22小時前
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