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招商證券：快手-W第一季業(yè)績勝預(yù)期，可靈商業(yè)化加速兌現(xiàn)。
招商證券發(fā)布研報稱，維持快手-W“增持”評級及目標價64港元，對應(yīng)2026/2027財年15倍/13倍經(jīng)調(diào)整市盈率。該行認為，快手正處于AI驅(qū)動內(nèi)容生態(tài)重塑與商業(yè)化價值釋放的關(guān)鍵拐點，可靈以超預(yù)期的商業(yè)化速度和領(lǐng)先的市場地位驗證了第二增長曲線的確定性，2)AI漫劇、AI營銷Agent、AI電商搜索等全局AI滲透正為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)注入增量。公司現(xiàn)金儲備充裕，全年股東回報率約4%，在堅定AI投入的同時維持穩(wěn)健財務(wù)紀律。
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