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在“想獲得穩(wěn)健收益？債型基金不容錯過”中，我們介紹了大類資產(chǎn)配置中的固收類資產(chǎn)，其中最典型的就是債券基金。

為了平衡股票、股票型基金帶來的波動性，債券基金是一種很好的壓底倉資產(chǎn)，此前我們說到選擇債券基金時，要選擇大基金公司的產(chǎn)品，以及新手最好優(yōu)先選擇純債類基金。那么純債類基金怎么做到優(yōu)中選優(yōu)呢？

一、純債基金的篩選核心標(biāo)準(zhǔn)

下面我們通過PK三個債券型基金的方式，來教大家選擇比較優(yōu)質(zhì)的純債類基金，以及介紹幾個篩選的標(biāo)準(zhǔn)，供大家參考。（文稿中用來PK的基金，僅僅是為了方便進(jìn)行數(shù)據(jù)比對，并不構(gòu)成投資建議。）   

進(jìn)行PK的這三個產(chǎn)品是按照一定條件篩選出來的，一是選擇大基金公司的產(chǎn)品，大基金公司管理債券的規(guī)模最好能超過1000億；二是基金成立時間超過5年，這是為了有很長的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回溯和對比。

這三只純債類基金分別是招商產(chǎn)業(yè)債券C、易方達(dá)信用債債券，還有工銀信用純債債券。 

首先是看管理規(guī)模，從債管資產(chǎn)排名來看，這三只基金都是比較靠前的，基本都在前10，最低的招商產(chǎn)業(yè)債券C也排在了172個公司中的第12位，因此最好是選擇大基金公司的債券類產(chǎn)品。

除管理規(guī)模外，大家最關(guān)心的就是基金的收益率，因?yàn)槭找鎽?zhàn)績本身最能夠代表管理水平。因此我 們將其最近六年這三個基金的戰(zhàn)績拉了出來，進(jìn)行了業(yè)績走勢的對比，來看基金的管理水平和賺錢能力。

第一名是招商產(chǎn)業(yè)債券C，第二名是易方達(dá)信用債債券A，第三名是一條國債指數(shù)的基準(zhǔn)線，一般來說如果連國債這類完全沒有風(fēng)險的資產(chǎn)都跑不贏的話，投資者就要提高警惕了，比如第四條代表的工銀信用純債債券A，就沒跑贏國債指數(shù)。

而招商產(chǎn)業(yè)債券C和易方達(dá)信用債債券A都跑贏了國債指數(shù)，年化收益率分別為5%、4.4%，對于純債類基金已經(jīng)是不錯的水平。除了收益率外，基金的最大回撤也是需要關(guān)注的指標(biāo)，因?yàn)橘I債券的最大追求就是穩(wěn)定，能夠與沖股票類基金形成對沖。

從上面的四條曲線來看，招商產(chǎn)業(yè)債券C和易方達(dá)信用債債券A這兩條曲線，幾乎是一條直線的行情，沒有出現(xiàn)太大的波動。但收益率比較差的工銀信用純債債券A，在2020年出現(xiàn)了一個相當(dāng)大的回撤。

下面再來看一下具體數(shù)據(jù)，招商產(chǎn)業(yè)債券C，近5年其最大回撤為1.5%；易方達(dá)信用債債券A的最大回撤為2.3%；而工銀信用純債債券A的最大回撤，卻達(dá)到了5.6%。因此，對比下來，要選擇收益率高，回撤較低的基金。

關(guān)于具體的方法，大家可以將朋友給你推薦的純債類基金，將相關(guān)曲線都拉出來，進(jìn)行對比。對比之后，其實(shí)會發(fā)現(xiàn)很多債券的收益率差別很大，有些年化收益能到達(dá)10%。

但我們說，純債基金的收益天花板是比較明顯的，其年化收益率很難到達(dá)10%，而能做到10%的債券基金，其實(shí)更多是固收+類的產(chǎn)品，在基金組合中包含了很多股票，不屬于純債基金。

二、兩個次要的篩選底線

除了看收益率和回撤外，我們再給大家介紹一下另外兩個次要的底線。

第一個是債券基金規(guī)模最好不要低于5個億。一方面是任何基金都有清盤線，如果公募基金規(guī)模跌破5000萬元，基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人，就會面臨清盤，因此規(guī)模不能太小。

另外，很多債券基金的金主爸爸其實(shí)是機(jī)構(gòu)，占比一般達(dá)到80%，而個人投資者的占比是比較少的。如果債券基金規(guī)模比較小，其中一位金主爸爸要在近期大額贖回，就會對該基金造成較大的波動。我們說，債券的基金規(guī)模比較合適的是5個億到100億，規(guī)模保證之后，整體的波動也會小一些。

第二個是選擇債券基金的基金經(jīng)理時，最好選擇從業(yè)時間稍微長一點(diǎn)的。在上面PK的三個基金中，基金經(jīng)理的管理年限都超過了7年，經(jīng)歷過債券市場的牛熊，債券市場的牛熊周期一般是3-4年。如果基金經(jīng)理太年輕，難免會不放心，我們說，盡量選擇從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過5年的基金經(jīng)理。

二、具體的操作問題

經(jīng)過篩選，大家會發(fā)現(xiàn)一些不錯的基金產(chǎn)品，但在輸入基金的關(guān)鍵詞時，會出現(xiàn)兩個同名的基金，一個后綴是A，一個后綴是C。那么這其中存在什么區(qū)別呢？

之前在講股權(quán)基金時，我們有提到過A和C的含義，A代表前端收費(fèi)，收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)；B代表后端收費(fèi)，申購的時候不收費(fèi)，但是贖回時收取申購費(fèi)和贖回費(fèi)；C代表不收取申購費(fèi)和贖回費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)，持有時間越長，銷售服務(wù)費(fèi)越高。

因此，如果大家持有期限是短期的，比如1-2年，就選C。如果持有時間較長，就選擇A或B。個人比較傾向于選擇C類，因?yàn)橥顿Y純債基金的目的就是一個偏短期投資，因此選擇C會更加合適一些。

另外，債券基金是比較穩(wěn)定的，個人認(rèn)為不需要設(shè)置那么長的一個觀察期，在選好之后就可以直接買入，在買入的未來幾年中，盯好這只基金和基金經(jīng)理就可以。因?yàn)閭惢饹]有那么多的波動性，是比較的穩(wěn)定，它可以作為你的一個安全墊，一個資金池，可以隨時調(diào)用。

不同于股票型基金，由于純債基金波動性比較小，因此不需要通過定投的方式，來攤低成本，而是可以直接一次性買入。那么到底要買幾只債券基金？從個人身邊的情況來看，債券基金一般選擇2-3支就可以了，在確定基金之后，也不太會發(fā)生變化，因?yàn)閭鸬幕鸾?jīng)理很少跳槽，是比較穩(wěn)定的。

對于純債基金的配置，就講到這里，接下來我們會給大家介紹最近幾年比較火的固收+基金。