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過去，哲學(xué)的終極難題是“我是誰，我從哪里來，要到哪里去？” ，而數(shù)學(xué)領(lǐng)域中也有一個(gè)三大難題分別是，四色問題、費(fèi)馬定理、哥德巴赫猜想。網(wǎng)友對(duì)此進(jìn)行了改編，新一版的現(xiàn)實(shí)世界三大難題是“Ta還愛不愛你，什么時(shí)候能實(shí)現(xiàn)世界和平，明天股票是漲是跌”。

這是之前網(wǎng)上流傳的一個(gè)段子，但也充分說明了預(yù)測(cè)股市，擇時(shí)的難度非常高。市場(chǎng)上總有專家告訴你，“低買高賣可以賺錢”，這也讓我們下意識(shí)去尋找股市的低點(diǎn)買出，找高點(diǎn)賣入。

但聽起來簡(jiǎn)單，賺錢卻依然很不難，一旦有了這樣的思路，我們就會(huì)陷入到一個(gè)不可能完成的超級(jí)任務(wù)當(dāng)中，因?yàn)楦唿c(diǎn)和低點(diǎn)，都是事后才知道的，當(dāng)身處其中時(shí)，其實(shí)根本沒法判斷。那么作為投資者該如何選擇？

一、擇時(shí)比“接飛刀”還難，這種投資更適合你

在投資市場(chǎng)中，關(guān)于準(zhǔn)確擇時(shí)，不僅普通投資者沒法做到，基金經(jīng)理也很難拿到高分，有句話說得好，要想在市場(chǎng)上準(zhǔn)確踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀還難。

當(dāng)然市場(chǎng)中總有人喜歡挑戰(zhàn)“接飛刀”，那他們的收益如何？ 我們來看一組數(shù)據(jù)，表中對(duì)比了散戶、機(jī)構(gòu)投資者和公司法人的投資收益。

從2016年1月到2019年6月，在擇時(shí)收益中，就是通過選時(shí)點(diǎn)，低買高賣來獲得收益，而不管是機(jī)構(gòu)，還是散戶，都是虧錢的。

這也說明在短期之內(nèi)，特別是市場(chǎng)不太好的時(shí)候，通過擇時(shí)來獲得收益的難度是非常大的。那有沒有不用考慮擇時(shí)，還能大概率賺到錢的投資方法？有的，就是適合小白的"基金定投"。

二、"基金定投"為什么能持續(xù)收益？

對(duì)于大多數(shù)人來說，即使我們都沒有做過投資，都很可能已經(jīng)不知不覺中開始“定投”了。比如，你每月都要交一筆固定社保、養(yǎng)老金和公積金，這都是從你工資中自動(dòng)扣除的，本質(zhì)上是每月交一次，也是你對(duì)未來的定投。

而所謂的定投，就是指定期拿出一筆錢進(jìn)行投資。如果這個(gè)投資是用來買基金，那就是基金定投。那么基金定投為什么能幫我們持續(xù)賺錢呢？

下圖是一張股價(jià)的波動(dòng)示意圖。那么如果讓大家從上圖中，進(jìn)行選擇買入時(shí)機(jī)，到底該怎么選？

相信看到完整圖片的大部分人會(huì)想選0.5元，然后盤算著漲到1元的時(shí)候賣出，就能賺一倍。但實(shí)際上，在真實(shí)的金融市場(chǎng)中，相當(dāng)多的人會(huì)在最開始的1塊錢買入，因?yàn)槟菚r(shí)候市場(chǎng)漲的好，消息傳到你這里，經(jīng)不起賺錢的誘惑，會(huì)選擇高點(diǎn)買入，隨后市場(chǎng)下跌，到了0.5的時(shí)候扛不住賣出，演繹一把高買低賣。

還有一部分人，在股價(jià)1元的時(shí)候，也是經(jīng)不起誘惑，一次性單筆買入，等到單價(jià)下跌到0.5元的時(shí)候，心在流血，但選擇躺平，卸載軟件，最終守得云開見月明，股價(jià)重回1元，一看終于解套了，然后馬上賣出。最后也沒賺什么錢，買了個(gè)寂寞。

上面這兩種人，在投資市場(chǎng)當(dāng)中是最常見的，也往往賺不到錢。投資市場(chǎng)，考驗(yàn)的是人性。但實(shí)際上，人性是經(jīng)不起考驗(yàn)的。而定投則是希望用一套固定的方法，解決人性經(jīng)不起考驗(yàn)的問題。

那么同樣的一張股價(jià)示意圖，如果選擇定投，會(huì)出現(xiàn)怎樣的效果？

比如小A在基金單價(jià)1元的時(shí)候買入1000元，下跌到0.8元的時(shí)候又買入了1000元，當(dāng)再次下跌到0.5元時(shí)候再次買入1000元，那么等到單價(jià)漲回到當(dāng)初1元時(shí)，小A的盈虧是多少？

計(jì)算結(jié)果是，價(jià)格漲回到0.7元時(shí)，小A幾乎扭虧為盈，如果單價(jià)重回1元，小A已經(jīng)盈利42%。這就是基金定投最簡(jiǎn)單的一個(gè)做法。

在小A的整個(gè)定投過程中，基金的凈值先跌后漲，走出一條類似于“微笑”的曲線，這條曲線被我們稱之為“定投微笑曲線”。

這樣做的好處是，即使你偶爾買在市場(chǎng)高位，經(jīng)過市場(chǎng)的下跌，和長期底部的不斷投入，堅(jiān)持定投，長線就能降低平均成本，最終隨著市場(chǎng)回暖，就可以獲得不錯(cuò)的收益。

這個(gè)方法是從原始點(diǎn)上，改變你的投資策略，投資基金是個(gè)長期的事情，是一個(gè)長期的動(dòng)態(tài)過程，不要想著一錘子買賣。那么在其他市場(chǎng)情況下，定投的收益還能跑贏一次性投資嗎？

以A股過去10年的表現(xiàn)為例，跟蹤一下滬深300指數(shù)，可以對(duì)比定投和一次性投入，誰輸誰贏。在2010-2020年，滬深300經(jīng)歷了五個(gè)階段，分別是震蕩下跌、先漲后跌、震蕩上漲、先跌后漲、震蕩橫盤，幾乎包括了所有市場(chǎng)走勢(shì)。

根據(jù)下圖可以清楚看到這五個(gè)階段，以及在每個(gè)階段，一次性投資和定投最終的收益。

我們PK結(jié)果來看，在震蕩下跌的行情中，定投策略跌的少；在先跌后漲，或者震蕩橫盤這兩種行情中，定投的收益高于一次性投資；在震蕩上漲的行情中，定投策略雖然沒有跑贏一次性投資，但也是正收益；在先漲后跌的行情中，定投表現(xiàn)不好，跑輸了。

可以發(fā)現(xiàn)在5種情況中，只有一種情況的定投收益不能讓人滿意，就是市場(chǎng)先漲后跌的走勢(shì)。但要記住，做投資不是十拿九穩(wěn)，要選擇贏面更大的策略，簡(jiǎn)單來說，就是你選擇定投，賺錢概率會(huì)更大。

另外，先漲后跌的行情，也是A股市場(chǎng)當(dāng)中的一個(gè)短期結(jié)果，如果在遭遇此類行情之后，繼續(xù)定投，市場(chǎng)一旦轉(zhuǎn)頭向上，也會(huì)迎來先跌后漲的最佳定投行情，在底部積累足夠籌碼，就可以等待上漲開花結(jié)果。

三、總結(jié)

對(duì)于很多人來說，基金定投可以解決兩個(gè)問題，一是解決存不下錢的問題，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，積少成多。二是節(jié)約時(shí)間，操作簡(jiǎn)單。

但并不是說市面上所有的基金都適合定投，至少有兩種情況不太適合定投。

第一種是買貨幣基金、債券基金、固收+類基金、Reits基金。因?yàn)檫@類基金常年的收益比較穩(wěn)定，波動(dòng)性很小，所以定投和一次性買入之間的收益差別不大，沒有辦法起到長期攤薄成本的作用，所以不太適合定投。

第二種是一些夕陽行業(yè)基金，比如鋼鐵行業(yè)指數(shù)基金或化工行業(yè)指數(shù)基金。因?yàn)樗麄兊拈L線趨勢(shì)很難向上，沒有辦法復(fù)現(xiàn)微笑曲線。

在大部分情況下，定投的結(jié)果還不錯(cuò)的，定投可以算是一個(gè)70分的玩法。那么還有沒有更好的投資方式？當(dāng)然是有的，但這些高階一點(diǎn)的玩法，對(duì)個(gè)人投資者的心態(tài)、知識(shí)儲(chǔ)備、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的要求是比較高的。

所以我們要一步一步來，慢慢升級(jí)，在投資市場(chǎng)，不怕慢，就怕虧。