本文來自微信公眾號(hào)：華爾街見聞，作者：董靜、趙穎、楊宸，題圖來自：視覺中國(guó)
因精準(zhǔn)預(yù)判2008年美國(guó)次貸危機(jī)而聲名大噪、并被改編為電影《大空頭》原型的投資人Michael Burry再度加碼做空美光等AI相關(guān)股票，并維持對(duì)特斯拉和Palantir的空頭押注，其對(duì)半導(dǎo)體板塊的看空邏輯正受到市場(chǎng)越來越多的關(guān)注。
Burry于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日在Substack發(fā)文披露最新持倉動(dòng)向，顯示他進(jìn)一步擴(kuò)大了對(duì)美光科技、英偉達(dá)及費(fèi)城半導(dǎo)體ETF的空頭倉位，同時(shí)新增做空卡特彼勒。
他明確表示，英偉達(dá)當(dāng)前及未來的大量需求并非來自終端客戶，而是通過表外融資安排循環(huán)驅(qū)動(dòng)，并援引2026年國(guó)際清算銀行年度報(bào)告加以佐證。
與此同時(shí)，他對(duì)特斯拉和Palantir的空頭倉位保持不變，并繼續(xù)持有納斯達(dá)克100 ETF的看跌期權(quán)。
此次披露正值半導(dǎo)體板塊承壓之際。華爾街見聞文章此前寫道，Burry此前曾表示，三星和SK海力士公布的韓國(guó)半導(dǎo)體資本支出計(jì)劃，是半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期“由盛轉(zhuǎn)衰的開始”，并預(yù)計(jì)半導(dǎo)體板塊將面臨約30%的回調(diào)，認(rèn)為AI基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)公司估值已嚴(yán)重偏高。
擴(kuò)大半導(dǎo)體空頭：美光、英偉達(dá)、SOXX齊齊加碼
Burry在Substack文章中披露，他以每股933.86美元的價(jià)格進(jìn)一步做空美光科技，以210.28美元的價(jià)格增持英偉達(dá)空頭倉位，并以535.83美元加倉SOXX空頭。
他表示，SOXX空頭倉位與其持有的看跌期權(quán)合并計(jì)算，已構(gòu)成其投資組合中的一個(gè)大型倉位。
在英偉達(dá)的做空邏輯上，Burry措辭直接。他表示，目前英偉達(dá)大量需求并非由真實(shí)終端客戶驅(qū)動(dòng)，相關(guān)需求的融資安排游離于資產(chǎn)負(fù)債表之外且未予披露，未來收入“大部分通過循環(huán)安排融資”。他援引2026年國(guó)際清算銀行年度報(bào)告作為支撐依據(jù)。
值得注意的是，這并非Burry首次出手做空美光。華爾街見聞文章寫道，Burry此前曾在1051.87美元的價(jià)位做空美光，并表示“對(duì)這類情形的最終結(jié)局有相當(dāng)清晰的了解”，同時(shí)還增加了另外五個(gè)做空倉位。
此前預(yù)計(jì)半導(dǎo)體板塊將面臨約30%回調(diào)
Burry對(duì)AI相關(guān)板塊的看空，建立在對(duì)行業(yè)需求真實(shí)性的質(zhì)疑之上。
他認(rèn)為，當(dāng)前AI基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮中，大量資本開支并未對(duì)應(yīng)真實(shí)的終端需求，而是通過不透明的融資結(jié)構(gòu)自我循環(huán)，存在系統(tǒng)性高估風(fēng)險(xiǎn)。
華爾街見聞文章此前寫道，Burry預(yù)計(jì)半導(dǎo)體板塊將面臨約30%的回調(diào)，并將三星和SK海力士的資本支出擴(kuò)張計(jì)劃視為行業(yè)景氣周期“由盛轉(zhuǎn)衰的開始”。
部分空頭押注面臨壓力，看好消費(fèi)及醫(yī)療
從今年以來的股價(jià)表現(xiàn)來看，Burry的部分空頭押注面臨一定壓力。美光年內(nèi)累計(jì)漲幅接近200%，英偉達(dá)上漲約10%。
不過，Palantir、特斯拉和DraftKings年內(nèi)均已下跌逾三成，分別錄得約34%、33%和34%的跌幅，與Burry的看空方向基本吻合。
在做空AI的同時(shí)，Burry也在積極布局多頭倉位，且方向集中于體育博彩領(lǐng)域。他以100.72美元買入“相當(dāng)數(shù)量”的Flutter Entertainment，并以23.07美元買入DraftKings。
Burry在文章中寫道：“將FLUT和DKNG合并來看，作為對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的一次押注，兩者合計(jì)構(gòu)成我較大的倉位之一?！?/p>
此外，他還增持了Molina Healthcare，買入價(jià)格為197.02美元。
這一多頭布局與其空頭邏輯形成鮮明對(duì)比——在看空AI基礎(chǔ)設(shè)施泡沫的同時(shí)，Burry將資金轉(zhuǎn)向與科技熱潮相關(guān)性較低的消費(fèi)及醫(yī)療領(lǐng)域，折射出其對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的整體判斷。
相關(guān)閱讀——Burry：現(xiàn)在是抄底港股的絕佳時(shí)機(jī)
Burry于7月17日在X平臺(tái)發(fā)文稱，“現(xiàn)在是尋找港股廉價(jià)股票的絕佳時(shí)機(jī)，這些股票在韓國(guó)、日本及SOXX（半導(dǎo)體ETF）光芒褪去后理應(yīng)表現(xiàn)良好?！?/p>
他的看多邏輯建立在全球AI芯片股熱潮降溫的預(yù)判之上，認(rèn)為資金將從韓國(guó)、日本及半導(dǎo)體板塊流出，轉(zhuǎn)而尋找估值洼地。
相比之下，港股今年以來的跌幅使其估值相對(duì)更具吸引力。Burry認(rèn)為港股具備了“撿便宜”的條件——當(dāng)全球資金開始重新審視AI熱潮的可持續(xù)性時(shí)，此前被忽視的港股或?qū)⒂瓉硌a(bǔ)漲契機(jī)。
值得注意的是，Burry本月早些時(shí)候已付諸行動(dòng)——據(jù)彭博報(bào)道，他增持了中國(guó)電商企業(yè)京東的股份，并新建了DraftKings和Flutter的倉位，顯示其對(duì)港股及相關(guān)中概股的看多立場(chǎng)并非停留于口頭。
本文來自微信公眾號(hào)：華爾街見聞，作者：董靜、趙穎、楊宸