本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 斑馬消費(fèi) ，作者：范建
籠罩在文峰股份頭頂多年的“徐翔案”陰云，尚未完全散去，近期，又有一股新的寒潮襲來(lái)。
因涉嫌信披違法違規(guī)，7月17日，ST文峰及控股股東文峰集團(tuán)分別收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《立案告知書》，兩家公司均被立案調(diào)查。
巔峰時(shí)期的文峰股份，年?duì)I收近78億元、凈利超4.4億元，曾是長(zhǎng)三角區(qū)域零售龍頭之一。誰(shuí)能想到，這家老牌上市公司，歷盡劫波變成了如今的模樣。
十五年上市歷程，公司曾一路高歌猛進(jìn)，也曾因貪戀資本的繁華而淪陷，最終難抵市場(chǎng)的浪潮，主業(yè)萎縮、內(nèi)控失序，陷入一場(chǎng)自我消耗式的沉淪。
巔峰時(shí)刻
文峰股份的崛起經(jīng)歷，是一個(gè)小人物和區(qū)域零售企業(yè)的成長(zhǎng)故事。
“50后”徐長(zhǎng)江，早年在黑龍江的農(nóng)場(chǎng)務(wù)工，后在大慶油田當(dāng)上分站站長(zhǎng)。1979年，他接手經(jīng)營(yíng)慘淡、現(xiàn)金流匱乏的南通市屬招待所，開啟創(chuàng)業(yè)之路。
借著南通緊鄰上海的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，他依托招待所渠道做跨城貿(mào)易，快速攢下第一桶金，為后續(xù)入局零售賽道打下基礎(chǔ)。
1987年，南通推進(jìn)舊城改造，本地大批個(gè)體戶失去經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地。看準(zhǔn)這次機(jī)會(huì)，徐長(zhǎng)江拿下當(dāng)?shù)睾诵牡貕K籌建文峰商場(chǎng)，推出極具吸引力的柜臺(tái)租賃方案，正式扎根零售行業(yè)。
1996年，6萬(wàn)平方米的文峰大世界在南通開業(yè)。彼時(shí)，本地已有多家成熟百貨，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。徐長(zhǎng)江選擇差異化經(jīng)營(yíng)，直接對(duì)接上海優(yōu)質(zhì)商業(yè)資源，在競(jìng)爭(zhēng)中殺出重圍。
此后，文峰開啟規(guī)?；瘡?fù)制擴(kuò)張，逐步搭建起百貨、超市、家電等多業(yè)態(tài)零售格局。2010年，公司擁有32家直營(yíng)門店、682家加盟超市，全年銷售額達(dá)176億元，躋身中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)第21位。
站穩(wěn)南通市場(chǎng)后，文峰快速向外擴(kuò)張，把成熟的多業(yè)態(tài)運(yùn)營(yíng)模式，復(fù)制到泰州、鹽城、揚(yáng)州等長(zhǎng)三角城市。
規(guī)模持續(xù)做大后，文峰股份在徐長(zhǎng)江的帶領(lǐng)下，于2004年啟動(dòng)資本化進(jìn)程。期間，經(jīng)歷一系列波折，直到2011年6月，終于成功登陸上交所。公司首發(fā)上市，募集資金22億元，全部用于門店建設(shè)和零售主業(yè)升級(jí)。
2014年，文峰股份以77.95億元營(yíng)業(yè)收入、4.44億元?dú)w母凈利潤(rùn)，攀上自身業(yè)績(jī)巔峰。
資本泡沫
然而，此時(shí)的徐長(zhǎng)江，已經(jīng)沒有將全部精力，放在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)上。
2014年至2015年，時(shí)任文峰股份董事長(zhǎng)的徐長(zhǎng)江，與徐翔聯(lián)手操縱公司股價(jià)。雙方分工明確，徐翔負(fù)責(zé)二級(jí)市場(chǎng)操盤拉抬股價(jià)，徐長(zhǎng)江則配合釋放股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高送轉(zhuǎn)等利好，炒作市場(chǎng)情緒。
期間，徐長(zhǎng)江通過(guò)大宗交易減持超4.5億股，套現(xiàn)超67億元，雙方合計(jì)非法獲利超38億元。2017年監(jiān)管查實(shí)該案，“二徐”雙雙獲刑。
雖然案件塵埃落定，但負(fù)面影響持續(xù)十余年未消散。大量投資者陸續(xù)發(fā)起民事索賠，截至2026年，南京中院已累計(jì)受理千余起相關(guān)訴訟，多起案件完成判決和執(zhí)行。上市公司因需承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，利潤(rùn)被不斷蠶食。
文峰股份被資本亂象持續(xù)拖累的同時(shí)，實(shí)體零售行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)。電商等各類新零售業(yè)態(tài)分流線下客流，傳統(tǒng)百貨、超市面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。
面對(duì)空前的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，文峰股份轉(zhuǎn)型遲滯，線上渠道布局、門店數(shù)字化升級(jí)均淺嘗輒止，旗下文峰云購(gòu)無(wú)法貢獻(xiàn)有效增量，公司規(guī)模持續(xù)萎縮、經(jīng)營(yíng)不斷下滑。
2016年徐長(zhǎng)江辭任董事長(zhǎng)，但文峰集團(tuán)始終牢牢把控上市公司控制權(quán)，企業(yè)治理的深層弊端未能根除，為后續(xù)內(nèi)控問(wèn)題的爆發(fā)埋下重大隱患。
內(nèi)控失守
2022年，文峰集團(tuán)內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，薛健晉升第一大股東，成為上市公司新的實(shí)控人。
此時(shí)的文峰股份，下滑的趨勢(shì)已無(wú)法阻擋。2025年，公司營(yíng)業(yè)收入已僅剩15.05億元，歸母凈利潤(rùn)更是虧損超9500萬(wàn)元。
今年以來(lái)，經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)延續(xù)。據(jù)最新業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年，公司歸母凈利潤(rùn)約為900萬(wàn)-1300萬(wàn)元，同比大降85.98%-79.75%。
主業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)疲軟的同時(shí)，文峰股份長(zhǎng)期隱藏的內(nèi)控問(wèn)題也暴露出來(lái)。
在對(duì)2025年度報(bào)告審計(jì)時(shí)，年審機(jī)構(gòu)專項(xiàng)核查發(fā)現(xiàn)，公司存在2.5億元信托理財(cái)、大額威士忌采購(gòu)等多筆異常交易，存在資金變相流向控股股東關(guān)聯(lián)方的重大嫌疑；大量關(guān)聯(lián)交易、大額資金往來(lái)未按監(jiān)管規(guī)定完整披露。
基于此，公司2025年年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見，內(nèi)控報(bào)告被出具否定意見，一位獨(dú)董更是明確表示對(duì)年報(bào)“不保真”。
2026年4月30日年報(bào)披露后，文峰股份被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，變?yōu)镾T文峰（601010.SH）。受此影響，公司股票連續(xù)5個(gè)交易日一字跌停。
此時(shí)的控股股東文峰集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)87.53%，大部分質(zhì)押股份一年內(nèi)到期，平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)高懸。2026年5月，文峰集團(tuán)籌劃上市公司控制權(quán)變更。但沒過(guò)多久，該重大事項(xiàng)即倉(cāng)促終止。
讓市場(chǎng)沒有想到的是，以零售為主業(yè)的文峰股份，突然變身航天概念股，于7月初迎來(lái)了“六天四板”的大漲行情。
事情的起因是這樣的：今年6月24日，文峰股份出資設(shè)立北京星峰航天科技有限公司，注冊(cè)資本1億元；該公司業(yè)務(wù)覆蓋衛(wèi)星通信、遙感、集成電路、人工智能等熱門高科技賽道。
然而，這筆億元級(jí)重大投資，公司居然全程未發(fā)公告。
直到7月初，北京星峰工商注冊(cè)信息“意外流出”，市場(chǎng)迅速將其解讀為文峰股份跨界科技賽道的重大轉(zhuǎn)型動(dòng)作，大量短線資金跟風(fēng)入場(chǎng)炒作。
面對(duì)股價(jià)異常劇烈的波動(dòng)，公司7月2日發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，回避航天子公司相關(guān)事宜，稱不存在未披露的重大事項(xiàng)。直至7月3日股價(jià)再度漲停、市場(chǎng)炒作情緒持續(xù)升溫，公司才補(bǔ)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示，承認(rèn)北京星峰僅完成工商注冊(cè)，尚未簽訂相關(guān)銷售訂單合同，也未形成任何營(yíng)業(yè)收入和投資收益，后續(xù)經(jīng)營(yíng)情況存在重大不確定性。
外界普遍認(rèn)為，ST文峰的題材炒作行為，或是被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的導(dǎo)火索。