本文來自微信公眾號： 投中網(wǎng) ，作者：蒲凡，題圖來自：AI生成

如果你高強度地網(wǎng)上沖浪，我相信你一定刷到過這樣的傳說：在地球上某個神秘的角落，人類的精英們會定期集會，共同討論和決定整個人類文明的前途和命運。比如法國大革命，就被認(rèn)為是共濟會策劃的。比如拿破侖的滑鐵盧慘敗，據(jù)說是光明會安排的。比如控制全球經(jīng)濟命脈的美聯(lián)儲，據(jù)說真正的建立者就是共濟會。

首先要明確一點，這些傳說基本都是過度聯(lián)想、強行聯(lián)系的“陰謀論”。比如人們之所以指出美聯(lián)儲背后是共濟會，一個論據(jù)是美元上有一個眼睛的符號，像極了共濟會標(biāo)志性的“全視之眼”。但實際上在共濟會誕生之前，這個眼睛的符號就大量地、頻繁地出現(xiàn)在基督教藝術(shù)與歐洲雕塑里，用來指代上帝全知與護佑。美國作為基督教文化圈的一部分，各種宣誓都要手按圣經(jīng)的國家，把這個眼睛印在貨幣上完全不值得意外。

而這些陰謀論廣為流傳，背后也有非常充分的心理學(xué)論述。比如有人認(rèn)為，人們之所以愿意相信“光明會”“共濟會”的存在，是因為難以接受社會不可預(yù)期的變動為自己帶來的各種困難，以至于人們寧愿幻想一股邪惡勢力在幕后操縱世界，從而獲得一定的確定感。

但嚴(yán)格來說，這些傳說也并非“強行杜撰”。如果限定詞多一些，如果時間線不拉那么長，還真有一些“精英聚會”能夠?qū)ι咸枺热缣柟确鍟?span id="fe2iclqy7" class="text-remarks" label="備注">（Sun Valley Conference）。

太陽谷峰會原本只是創(chuàng)投行業(yè)的小規(guī)模交流論壇，由美國投行Allen & Company（艾倫公司）發(fā)起，每年固定在7月舉行，與會期間的交流內(nèi)容通常不會公開。轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2000年初，那個時候互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始猛烈崩塌，好巧不巧《財富》雜志首次獲得授權(quán)，在1999年底披露了太陽谷峰會的閉幕演講，于是人們發(fā)現(xiàn)巴菲特早在1999年7月就預(yù)言了這一切，整整提前了大半年。自此，太陽谷峰會一下子成為了全球投資人、創(chuàng)業(yè)者每年必追的保留節(jié)目，以確保自己“先看到未來”。

今年就更是如此了。當(dāng)所有的資金都向人工智能高度集中，當(dāng)谷歌甲骨文們開始發(fā)行從未有過的百年債券，當(dāng)所有人都本能地聯(lián)想到互聯(lián)網(wǎng)泡沫，人們都很想知道今年的太陽谷峰會會聊點什么。有意思的是，那個一手制造整場焦慮的男人、OpenAI掌門人薩姆·奧特曼主動劇透了一切：“每個人都在問我，AI是不是有點太貴了。”

最嚴(yán)重的信任危機

就像前面說的那樣，即使薩姆·奧特曼不爆料，人們也能猜到“AI”必然是本屆太陽谷峰會的主要話題。更何況“太陽谷”真是個山谷，具體位置是深居內(nèi)陸的美國愛達荷州海利鎮(zhèn)，沒啥直達航線更談不上高鐵，交通基本只能靠私人飛機或者開車?？紤]到美利堅難評的基建狀況，除了人工智能，還有什么值得這些制造風(fēng)口的大佬們這樣折騰嗎？

（太陽谷在美國地圖上的位置）

關(guān)鍵問題在于，在過去幾年，人們篤信的敘事是人工智能是屬于未來的技術(shù)，這項技術(shù)的落地應(yīng)用能夠大幅度地提高人類工作效率，進而帶來更高的增長?？呻S著模型能力得到提升，所謂的AI Agent開始大量涌現(xiàn)，人們發(fā)現(xiàn)自己手里那些看起來很基礎(chǔ)、很笨拙的工作也不是那么好代替。如果一個人選擇全面擁抱AI Agent，在不賣課或者做自媒體的情況下，大概率只能收獲意義不明的學(xué)習(xí)成本和巨大的失業(yè)焦慮。

而到2026年夏天，就連科技巨頭們也扛不住了，區(qū)塊鏈巨頭Coinbase就貢獻了一個經(jīng)典案例。

2026年5月，Coinbase首席執(zhí)行官布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在個人社交媒體上宣布，公司將裁員14%，理由是應(yīng)對“整個行業(yè)的下行周期”以及“他看到了工程師們?nèi)绾卫肁I，在幾天時間內(nèi)完成了過去需要幾個月才能完成的工作”。他還在裁員通告里預(yù)測“一支小型、專注團隊所能產(chǎn)生的工作效率將發(fā)生的巨大變化，而且這一變化正日益加速”。

可這份決心僅僅維持了一個月。2026年6月，布萊恩·阿姆斯特朗開始在個人社交媒體上分享“如何節(jié)省AI開支”，說Coinbase“正在努力做到，把用戶的提問自動分配給成本更低的模型來處理”，目標(biāo)“未來12到18個月內(nèi)，80%的工作負(fù)載會運行在那些成本只有當(dāng)前1%的模型上”。為了實現(xiàn)這個目標(biāo)，作為純血美國公司的Coinbase選擇“離經(jīng)叛道”，將嘗試使用中國產(chǎn)的LLM模型作為默認(rèn)模型，理由是“這些模型比來自Anthropic和OpenAI等美國前沿人工智能實驗室的模型便宜得多”。

同樣在6月，畢馬威的一份報告里描述了相同的觀察：他們通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)在所有嘗試將人工智能接入工作場景里的企業(yè)里，只有26%的企業(yè)明確他們需要支付的成本，能夠做到可控的降本增效，其余企業(yè)基本都存在一定的認(rèn)知盲區(qū)，甚至有26%的企業(yè)完全誤判了人工智能將會產(chǎn)生的成本。大量公司在幾個月內(nèi)就花光了年度預(yù)算，一個最極端的案例是實際成本超過了預(yù)算的6倍。

還是在6月，發(fā)布“悲觀報告”的還有金融科技公司Comviva。這份報告名為《人工智能效率差距：衡量人工智能的真正價值，超越炒作》，共調(diào)研了200家世界級公司的高管。調(diào)查結(jié)果指出，在過去2年時間里，90%的受訪企業(yè)都增加了人工智能方面的投入，但只有12%的企業(yè)能夠因此產(chǎn)生新的“收入增長”。在這個前提下，86%的高管被董事會要求解釋“AI投入的合理性”，而這些高管里只有16%有足夠的例證來回應(yīng)質(zhì)疑。

包括當(dāng)下人工智能行業(yè)企業(yè)端應(yīng)用的典范——Claude Code是否能夠明確地幫助企業(yè)“降本增效”，實際上也是一個未知數(shù)。Uber的CTO普拉文·尼帕利·納加（Praveen Neppalli Naga）就在此前接受the Information采訪時明確表示，截至今年4月，公司的AI預(yù)算就已經(jīng)全部用完，其中最燒預(yù)算的就是Claude Code，這迫使他不得不“重新制定計劃”，并“延續(xù)軟件工程領(lǐng)域的招聘”。

這就是2026年太陽谷峰會的前情提要。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，《博伊西發(fā)展報》報道，本屆峰會會場周邊出現(xiàn)了大量集會示威活動，主題圍繞著“注經(jīng)濟公平、企業(yè)責(zé)任以及工薪家庭面臨的財務(wù)挑戰(zhàn)”展開?？梢哉f，人工智能行業(yè)正在經(jīng)歷自誕生以來的最大信任危機。薩姆·奧特曼和OpenAI作為人工智能風(fēng)口最大的既得利益者，有必要做出回應(yīng)。

（奧特曼在接受專訪，背景就是“太陽谷”）

7月9日（也就是與會期間），奧特曼接受了CNBC的直播專訪，透露“人工智能的成本是今年太陽谷峰會最重要的話題……大家都在問我們能做些什么來降低成本或提高產(chǎn)出”。奧特曼順勢打了一波廣告，告訴那些憂心忡忡的老板們，他們最新推出的GPT-5.6 Sol就是這個問題的答案。根據(jù)他們測算，GPT-5.6 Sol在智能體編碼（agentic coding）任務(wù)上，所需的token數(shù)量比之前減少了54%，并且“不遜于甚至優(yōu)于”市面上的競品模型。

但接下來的一段對話相當(dāng)值得琢磨。在討論大模型是否會因為面臨更多的社會責(zé)任層面的監(jiān)管時，奧特曼忽然進入了抱怨模式，說：“我覺得關(guān)于人工智能的負(fù)面評價太多了……而且，你要知道，大多數(shù)負(fù)面評價并沒有變成現(xiàn)實?！?/p>

主持人希望奧特曼能夠解釋“沒有成真的負(fù)面評價”具體指的是什么，奧特曼說：“到目前為止，我看到的失業(yè)情況非常少——之前有預(yù)測說50%的工作崗位會消失。但我也指使用這項技術(shù)可能帶來的所有負(fù)面影響。目前來看，情況比很多人擔(dān)心的要好。對于一項被如此快速且深入采用的新技術(shù)，進展比很多人預(yù)想的要順利——當(dāng)然過程也并不完美，其中一部分原因正是我們始終專注于讓這些模型既安全又有用， 比如現(xiàn)在政府成為另一個合作伙伴，也會參與測試模型、查找問題。我覺得這是好事，只要流程是透明、公平且高效的?！?/p>

主持人認(rèn)為奧特曼繞過了一些具體的問題，于是嘗試引導(dǎo)話題，“在你們努力為客戶降低成本的同時，計算和內(nèi)存成本卻在不斷上升，這會帶來什么影響？”奧特曼的回答就變得非?；\統(tǒng)：“這肯定是個繞不過去的阻力……我們必須更聰明，拿出更多算法層面的改進來對沖基礎(chǔ)設(shè)施成本的上漲，同時還能讓客戶繼續(xù)享受降價?！?/p>

主持人繼續(xù)引戰(zhàn)：“有報道說中國模型正在趕超美國前沿實驗室發(fā)布的模型……你會擔(dān)心中國模型的崛起嗎？”奧特曼說：“中國的開源模型確實做得越來越好。我覺得這沒問題。但我也認(rèn)為我們會繼續(xù)擁有全世界最好的模型，而人們真正想要的，就是最好的模型。”

另外，微軟CEO納德拉（Satya Nadella）據(jù)說也在太陽谷峰會上的一場圓桌會議上，重點談到了“全社會對AI的信任危機”。并且相比薩姆·奧特曼，納德拉的姿態(tài)更加坦誠。根據(jù)與會媒體人透露，納德拉發(fā)言的結(jié)尾重點落在社會接受度上。他提醒在場的科技精英們，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真對待公眾對顛覆性技術(shù)的恐懼。

繞不開的人工智能

當(dāng)然，太陽谷峰會不是神棍大聯(lián)歡。之所以備受關(guān)注，除了科技精英們會預(yù)測未來，另一個關(guān)鍵原因是很多徹底改變行業(yè)格局的交易，據(jù)說就是在峰會期間達成協(xié)議的，例如貝索斯收購《華盛頓郵報》、迪士尼190億美元收購ABC、谷歌16.5億美元收購YouTube。

所以除了“人工智能泡沫”，本屆峰會的另一大看點是“潛在的重磅交易”，只不過一切還是繞不過“人工智能”。

首先據(jù)科技自媒體Puck爆料，貝索斯和a16z創(chuàng)始人馬克·安德森（Marc Andreessen）在峰會期間舉行了一場對談，主題圍繞著“太空競賽”展開。貝索斯在這場對談里大篇幅地描述了“太空數(shù)據(jù)中心”的愿景，表示未來可能把吉瓦級數(shù)據(jù)中心部署到太空甚至月球，利用持續(xù)穩(wěn)定的太陽能，緩解地面數(shù)據(jù)中心面臨的電力、水資源和土地約束，并且借用這個話題解釋了自己長期投入太空產(chǎn)業(yè)的邏輯。

需要注意的是，太陽谷峰會結(jié)束的幾天后，多家媒體報道稱貝索斯的商業(yè)航天公司藍色起源（Blue Origin）啟動了首輪外部融資，計劃將以1300億美元的估值籌集100億美元的資金，這筆資金將主要用來提升他們的自研火箭“新格倫”（New Glenn）的生產(chǎn)和運營能力，進而獲得與SpaceX競爭的能力。另外據(jù)CNBC的報道，蔻圖（Coatue Management）將領(lǐng)投本輪融資，承諾出資40億美元，貝佐斯本人還將通過套現(xiàn)亞馬遜股票等方式追加20億美元的個人投資。

兩者結(jié)合來看，未來a16z成為藍色起源的投資方、藍色起源花重金收購一些通信基建公司以支持衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的組網(wǎng)和運營、收購擁有頻譜和軌道位置相關(guān)許可證的公司，都不是太值得意外的新聞。

其次，Anduril聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官布萊恩·辛普夫（Brian Schimpf）也受邀參加了本次太陽谷峰會。在委內(nèi)瑞拉斬首行動和伊朗沖突之后，專注于國防AI系統(tǒng)和軍事無人機的Anduril成為了美國資本市場熱度最高的獨角獸之一，估值從2025年6月的300億美元暴漲到了超過600億美元。但在參會期間接受媒體采訪時，布萊恩·辛普夫卻表示很多企業(yè)的估值建立在未來增長預(yù)期之上，當(dāng)前市場定價很難看做理性，整體處“hype cycle（炒作周期）”階段。

基于這個前提，布萊恩·辛普夫表示Anduril目前深受其害，“估值也受到了過熱的影響”，會因此考慮放慢IPO的計劃，并建議初創(chuàng)公司們“應(yīng)當(dāng)以投資者在上市三年后是否獲得良好回報來衡量是否IPO”。

另外，微軟CEO納德拉在太陽谷峰會結(jié)束不久之后也寫了一篇技術(shù)博客，談到了目前AI商業(yè)化的一個困境。

納德拉說，知識（或者是“信息”）產(chǎn)權(quán)保護之所以不斷被強調(diào)，成為商業(yè)文明中最不可動搖的基礎(chǔ)法則，是因為“知識”不是資源，不會被消耗，而且可以零成本復(fù)制。在這個前提下，越有價值的“知識”越難以作為商品進行交易，也常常以“高溢價”的形式成交，因為“然而一旦被知曉，它就不再具有可交易的價值”。例如假設(shè)有人向你推銷一個“能讓你的工廠效率翻倍的秘訣”，你作為買方有權(quán)利要求披露內(nèi)容以證明價格合理，可但一旦賣方披露，價值就歸零了。

可到了AI時代，一切變得十分扭曲：為了更好的訓(xùn)練模型，更好地利用AI來優(yōu)化工作效率，企業(yè)不得不開放自己的專有知識（比如提示詞、糾錯反饋、業(yè)務(wù)邏輯等）進行訓(xùn)練；模型能力提升的確幫助到了提供信息的企業(yè)，但訓(xùn)練的成果也同時被大模型占有，不再成為這些企業(yè)的“獨占”；與此同時，當(dāng)模型擁有了更強的能力，當(dāng)企業(yè)更加依賴人工智能工作，大模型廠商將從企業(yè)獲得更多收入。

納德拉將這樣的循環(huán)形容為“悖論”，認(rèn)為當(dāng)前一家企業(yè)如果要全面擁抱人工智能，實際上要付出“雙重代價”，并由此預(yù)言，企業(yè)必然會爭取一項權(quán)利——使用模型生成的輸出來微調(diào)或訓(xùn)練自己的模型。納德拉說：“不過是每家企業(yè)在讓AI對齊自身責(zé)任體系時理應(yīng)擁有的權(quán)利。云計算時代，企業(yè)積累的是數(shù)據(jù)；到了AI時代，積累的則變成了學(xué)習(xí)成果。信任邊界也必須隨之改變……不再僅僅是保護信息，而是要保護組織學(xué)習(xí)、適應(yīng)變化以及讓智能持續(xù)復(fù)利增長的能力?！?/p>

否則，隨著時間的推移，信息不對稱現(xiàn)象會變得越來越嚴(yán)重。

所以回到開頭的問題，人工智能目前的熱度可以被形容為“泡沫”嗎？互聯(lián)網(wǎng)泡沫的故事會再次重現(xiàn)嗎？我們有辦法讓人工智能走出一條不一樣的曲線嗎？這樣來看，太陽谷峰會的確是一個絕佳的追問窗口。只不過所有人都很希望并嘗試給出積極的回答，可一旦嘗試讓回答變得更加具體，似乎一切都將指向消極的那一側(cè)。