本文來自微信公眾號： 烈酒商業(yè) ，作者：WBO

去年行業(yè)普遍傳出老酒價格探底的聲音，然而進入今年以來，老酒市場處境愈加嚴(yán)峻。近日有酒商透露：“當(dāng)下老酒普遍陷入流通受阻的困境，整體出貨難度較去年進一步加大，10年的次新酒利潤近乎消失、庫存貶值也引發(fā)從業(yè)者批量退出?！本唧w市場情況如何？

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老酒市場下行態(tài)勢加劇

成都酒商張浩對此有著直觀的感受，他表示：“今年老酒生意不好做，我們感受到了前所未有的壓力?！?/p>

據(jù)他介紹，多款大眾流通型老酒的動銷周期較往年大幅拉長?！?0年酒齡的五糧頭曲，當(dāng)前價格已不到100元/瓶；往年一兩百箱的貨一晚上即可售罄，今年總量不到100箱，開售大半個月仍剩余四分之一庫存。停產(chǎn)絕版、帶有地理標(biāo)識的2017-2018年份尖莊，總共90箱庫存，近一個月僅賣出50箱。過往走量最快的2011年50度沱牌，往年500箱最多2天就能售罄，今年進貨一周僅賣出不到200箱。而且這些10年左右的酒基本沒什么利潤空間了?！睆埡铺寡?。

除了貨品銷售整體遇冷，老酒普遍難出手以外，烈酒商業(yè)在調(diào)查中了解到，酒齡10年左右的次新酒曾是老酒行業(yè)的盈利主力。在行業(yè)上行周期，主流次新酒較同款新酒普遍存在200-300元/瓶的年份溢價，部分單瓶毛利可達上百元，是支撐老酒商日常運營的核心收入來源。但如今該品類價格大幅回落，利潤空間被壓縮。

以五糧液旗下尖莊為例，部分渠道2016年份的次新尖莊整箱12瓶價格在799元，而同規(guī)格尖莊新酒售價為704元，10年的儲存周期僅帶來不足百元的整箱價差，折算單瓶年份溢價不到8元。部分產(chǎn)品終端售價甚至與新酒基本持平，單瓶利潤被壓縮至個位數(shù)，完全失去了此前的盈利空間?？梢姡涡袠I(yè)的核心盈利品類次新酒，利潤減弱。

價格層面，去年市場普遍認(rèn)為老酒價格已探底，但從今年的行情來看，還在繼續(xù)下探。一位河南酒商郭元之透露：“當(dāng)前老酒價格較巔峰時期已下降約50%，跌幅較去年進一步擴大，其中醬酒品類跌幅尤為突出。1996年500ml鐵蓋茅臺在價格高峰期曾達2萬多元/瓶，去年價格穩(wěn)定在17000元/瓶左右，而當(dāng)前市場價格仍有松動；目前1991年飛天鐵蓋茅臺也僅在15000元/瓶，1986年飛天鐵蓋茅臺約16000元/瓶?！?/p>

濃香型老酒同樣延續(xù)下行走勢。據(jù)了解，去年70年代長江大橋牌五糧液價格為11000元/瓶，今年部分渠道已回落至8000元/瓶左右。不過，整體來看，在這輪變化中，濃香的下跌幅度不及醬香。

動銷不暢疊加庫存貶值，有業(yè)內(nèi)人士爆料，今年以來不少前期囤貨的商家手中老酒持續(xù)貶值，庫存積壓導(dǎo)致資金深度被套，市場出現(xiàn)批量從業(yè)者退出的現(xiàn)象，甚至有經(jīng)營老酒的商家直接終止經(jīng)營。一位成都酒商李淼向烈酒商業(yè)表示：“以投資為核心目的囤酒的群體，近兩年收益表現(xiàn)與房地產(chǎn)等行業(yè)趨同，普遍出現(xiàn)虧損?！?/p>

另外，據(jù)新疆酒商王樺所說：“老酒的市場熱度相比此前明顯降低，從行業(yè)曝光度、客戶尋貨需求等維度看，整體市場規(guī)模都在萎縮。相較于去年仍有不少專營老酒的商家在堅持，今年已有大量專營老酒的門店選擇轉(zhuǎn)型或閉店；現(xiàn)存的老酒經(jīng)營主體，多是以煙酒零售為主業(yè)的煙酒店順帶開展業(yè)務(wù)，老酒不再作為核心盈利品類，僅作為補充品類維持運營?！?/p>

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多重壓力推進行業(yè)洗牌

新酒價格持續(xù)低位運行，疊加社會庫存高企，雙重壓制老酒市場。李淼表示：“老酒與次新酒的價格波動，與新酒行情高度綁定。茅臺新酒市場價格從峰值的3000元價格帶回落至1700元左右，直接壓制了老酒與次新酒的價格上行空間；此前以市場高位價格囤入老酒的經(jīng)營者，當(dāng)前庫存普遍出現(xiàn)五成左右的浮虧，多數(shù)醬酒老酒均呈現(xiàn)類似走勢?！?/p>

郭元之也持同樣觀點，他表示，實際上老酒市場的核心風(fēng)向標(biāo)是茅臺，醬酒品類的金融屬性曾是老酒市場的重要支撐。近兩年茅臺新酒批發(fā)價格回落，而市場上的老酒庫存大多形成于行業(yè)上行周期，拿貨成本處于高位，因此當(dāng)前大部分老酒庫存都處于虧損狀態(tài)。去年市場曾預(yù)期新酒價格將觸底回升，但至今仍在低位徘徊，持續(xù)壓制老酒的價格天花板，導(dǎo)致老酒行情遲遲無法回暖。

王樺也指出，當(dāng)前社會老酒庫存量居高不下，供需關(guān)系失衡直接導(dǎo)致老酒整體價值持續(xù)下滑，進一步加劇了價格下行的壓力。

高端消費場景幾近消失，需求端支撐也持續(xù)弱化。李淼認(rèn)為：“此前老酒的核心消費群體為對酒品品質(zhì)要求較高的高端政務(wù)商務(wù)人群，這部分需求近年受到明顯影響。整體消費需求下滑、老酒應(yīng)用場景縮減，是導(dǎo)致行業(yè)大面積虧損、甚至部分商家終止經(jīng)營的核心原因。”

在安徽酒商楊林看來，當(dāng)前老酒的消費場景幾乎已不存在，此前老酒的價值主要在政務(wù)、商務(wù)宴席場景中體現(xiàn)，場景的缺失讓老酒失去了最核心的消費支撐，僅靠零散的收藏需求難以支撐市場體量。

可見，當(dāng)前消費者對老酒的消費更趨理性，不再盲目為年份概念支付高額溢價，禮品、宴請場景的老酒需求持續(xù)萎縮，進一步加劇了動銷壓力。

另外，楊林表示：“當(dāng)前大環(huán)境整體偏弱，從業(yè)者普遍不愿再投入資金到回報周期慢的老酒收藏項目中，市場流動性進一步收緊。老酒收藏與名酒回收原本是相輔相成的兩項業(yè)務(wù)，二者互相反哺、協(xié)同運營；但如今行業(yè)已出現(xiàn)明顯細分，名酒回收的差價收益成為支撐老酒收藏業(yè)務(wù)的主要來源，單一的老酒收藏模式已難以獨立存活?！?/p>

有業(yè)內(nèi)人士指出，整體來看，短期之內(nèi)老酒市場仍難有明顯起色，行業(yè)還將繼續(xù)消化庫存、擠出泡沫，洗牌過程仍將持續(xù)。