本文來自微信公眾號： 人神共奮 ，作者：思想鋼印

1/5

丁蟹的財富解碼

《大時代》中的丁蟹是港劇排名第一的“大反派”，令人恨得牙癢的原因之一，他干了那么多壞事，偏偏在股市上賺的錢都是上天賞給他的。

丁蟹在劇中的“投資人設(shè)”就三條：

1、什么都不懂，靠直覺決策

2、運氣一直很好

3、關(guān)鍵時候敢梭哈，敢加杠桿

有一次我問AI：丁蟹這種人，在現(xiàn)實股市中，能賺到錢嗎？

它給了我一個中規(guī)中矩的答案：

丁蟹這種人，不但賺不到大錢，而且會以最快速度、最慘烈的方式爆倉歸零。股市會把他的人格缺陷放大到極致，變成一個完美的“絞肉機”。

你可能會說“可他在劇里不是靠股指期貨賺過嗎？”

那恰恰是問題的核心，他的“盈利模式”，本質(zhì)是押注運氣……

這個問答，太邏輯正確了，在現(xiàn)實股市里賺了大錢的人中，丁蟹這樣的人，真的很多。

可以說運氣這件事，在投資中短期影響非常大，因此總是被忽視、被低估；

當(dāng)然，在長期投資中，運氣影響力又沒那么大，容易被高估；

但如果把時間拉得特別長，比如人的一生，收益率要求很高的前提下，情況又再次逆轉(zhuǎn)，運氣將成為決定性的因素。

事實上，能在股市上穩(wěn)定賺錢，靠的是投資能力，但能賺到大錢（至少8位數(shù)以上），并且保留到40歲以后的人，或多或少有上面三點“丁蟹體質(zhì)”。

今天這篇文章，我來聊一聊運氣在不同投資周期中影響。

2/5

短期的概率魔法

運氣這件事，在短期投資中，總是被低估。

假設(shè)一個策略真實勝率是50%，連續(xù)5次交易，每一把都贏的概率是多少呢？

約3.125%——看上去是個很小的概率，但如果你每天五筆（一買一賣算一筆），每個月短線交易100筆，猜猜你“五連勝”的概率是多少呢？

答案是81%，一個月內(nèi)出現(xiàn)“五連勝”屬于大概率事件。

所以“五連勝”不叫運氣，“六連勝”“七連勝”，概率55%和32%，也談不上運氣好，“八連勝”“九連勝”“十連勝”的概率為17%、8%和4%，才叫運氣好。

假設(shè)剛好此時你不斷在學(xué)習(xí)各種炒股策略，你是不是會認(rèn)為自己遇到了真正牛逼的方法，功力大進(jìn)，發(fā)財?shù)娜兆又溉湛纱耍?/p>

如果樣本足夠大，隨機性也會制造出“天才”——丁蟹就是屬于這種。

運氣好，又遇到牛市，短線投資會怎樣呢？

牛市中，熱門的股票很容易上漲，從概率的角度就是基礎(chǔ)勝率高，就是說，你就算全憑瞎猜，也是勝多敗少。特別是牛市后期的主升浪，買什么漲什么。

假設(shè)牛市的主升浪窗口期為一個月，此時出手勝率為60%，還是每個月100筆，出現(xiàn)“五連勝”的概率會上升到97.5%，成為幾乎肯定會出現(xiàn)的事件。

就算是“八連勝”的概率也上升至49%。

“八連勝”會發(fā)生什么，假設(shè)A股是T+0，你每次全倉一個股票，單筆收益5%——這個收益率在牛市主升浪中很常見，它代表2天內(nèi)賬戶收益近50%。

你是一個什么都不懂的人，每天全倉買賣五次，牛市主升浪操作一個月，有50%的概率，遇到兩天賬戶收益漲50%的情況。

以上只是一般概率，如果運氣特別好，會怎么樣呢？

如果你的運氣特別好，比如概率是18%的“十連勝”，賬戶接近翻倍。

如果你的運氣特別好，“八連勝”出現(xiàn)在你剛剛操作的前幾天，你一開始就把本翻了50%，你總體收益很可能一直很高。

還有，如果你的運氣特別好，“八連勝”中總會有一兩個直接20cm漲停的，

再看丁蟹的第二個特點“什么都不懂，決策靠直覺”，帶來的直接結(jié)果是出手快。牛市很容易漲，如果遇到熱門股票不趕緊買，分析來分析去，結(jié)果買入成本比“丁蟹們”高一截，收益率卻又掉下去一截。

如果你符合“丁蟹體質(zhì)”的第三個特征，敢梭哈，敢上杠桿，那么上述收益在牛市就上不封頂了。

想一想，當(dāng)勝率跟你買什么沒有關(guān)系時，收益率就只與倉位輕重有關(guān)。

理論上說，買什么都漲，是最應(yīng)該控制風(fēng)險的時候，老手都會主動把倉位降下來。

此時，“丁蟹”敢上一倍杠桿，你只有五成倉位，他的收益就是你的四倍，上兩倍杠桿，收益就是你的6倍。

這種時候，賺錢根本不需要什么技術(shù)，經(jīng)驗豐富只會拖累你賺錢的速度，認(rèn)知水平讓你的收益不如隔壁二傻子，風(fēng)險管理直接讓你變成二傻子。

很多人看不上靠運氣賺錢的人，沒有技術(shù)含量。但賺錢本質(zhì)上是“性格即命運”，人人都有運氣好的時候，可如果你是一個風(fēng)險意識很強的人，你就很難做到感覺自己運氣好的時候猛上倉位，更談不上梭哈、上杠桿，運氣再好給你的幫助也有限。

而那些“憑直覺買+運氣好+梭哈杠桿”的人，到了牛市想不發(fā)財都不行。我接觸過的很多牛散，就算他們后來很努力地提高了自己的投資水平和風(fēng)控能力，但股市的第一桶金都是這么稀里糊涂地賺的。

當(dāng)然，長期而言，運氣的成分又沒那么重要。

3/5

長期收益與能力信號

有一句話，憑運氣賺到的錢，最終會憑本事虧掉。

可以這么理解，如果把能力賺到的錢視為“信號”，把運氣賺到的錢視為“噪音”，短期內(nèi)，信噪比很低，能力經(jīng)常被隨機賺錢虧錢的噪音淹沒，但長期的信噪比很高，因為運氣的賺賺虧虧相抵消，留下來的才是你真正憑能力賺到的。

所以很多人會說，運氣是公平的，你現(xiàn)在運氣好，未來就會還回去。

但這又走到“偽科技”的路子上了，運氣屬于概率中的“孤立事件”，每一次結(jié)果的概率跟上一次無關(guān)，一個人運氣好賺到錢，并不會增加未來運氣差虧錢的概率，賺到就是賺到了，很多人運氣好在股市賺了一筆錢，從此收手不玩了。

長期看，能力可以這么解釋：投資水平?jīng)Q定了你的平均收益率，相同的平均收益率，最后的年化收益結(jié)果呈正態(tài)分布，大部分人都是中間狀態(tài)，所以你的長期收益率，由你的投資水平而非運氣決定。

有人可能會反駁：相同的平均收益率，最后的結(jié)果不是應(yīng)該一樣嗎？怎么還會呈“正態(tài)分布”呢？

其實相同的平均收益率，最后的年化收益率可能相差很大，收益水平差異就更大了，這就是正態(tài)分布的兩個標(biāo)準(zhǔn)差以外的樣本。

其實就是開頭的那句話——如果把時間拉得特別長，比如人的一生，收益率要求很高的前提下，運氣將成為決定性的因素。

4/5

巴菲特為什么比芒格有錢？

我在《為什么芒格的財富不及巴菲特的零頭？》一文中提出了一個問題：

憑什么芒格參與了伯克希爾公司幾乎所有的重大投資決策，最后身家只有巴菲特的一個零頭，不到3%？

其實，幾乎所有的投資大師，最后的身家都與他們的長期收益率沒有太大的關(guān)系，影響兩人財富差距的因素有很多，其中最重要的，就是運氣。

巴菲特10歲開始炒股，大學(xué)直接讀商科，畢業(yè)后做投資，在目標(biāo)明確的人生道路上，他一分鐘都不會浪費。到了30歲的時候，有了人生的第一個100萬，而這才是他的起跑線，巴菲特整整比其他投資大師早賺了10-20年的錢。

以另一位神級投資大師吉姆?西蒙斯為例，他的大獎?wù)禄鸾晔找媛矢哂诎头铺?，但他的個人財富僅相當(dāng)于巴菲特1/4，怪只怪他40歲才開始投資，此前一直是大學(xué)老師。

不過，時間拉回到1960年，巴芒兩人其實是同一時期賺到第一個100萬。而且在1962—1969年，芒格的“惠勒·芒格合伙公司”平均年回報率是37.1%，并不亞于巴菲特。

然而命運的分水嶺終于在1969年的大牛市中降臨，巴菲特認(rèn)為他再也找不到投資機會了，因此解散了產(chǎn)品。

而查理認(rèn)為自己對于風(fēng)險有更好的洞察力和評估能力，繼續(xù)在泡沫化的市場中尋找不多的機會，最終在1973和1974年跌了31.9%和31.5%。雖然其后的1975年，產(chǎn)品獲得了73.2%的收益，但最大的合伙人要求撤資，規(guī)模的大大縮水讓芒格只能選擇清盤。

1969年牛市中的一個決定，讓兩人的命運出現(xiàn)了不同的拐點。芒格接受了巴菲特的邀請，在伯克希爾擔(dān)任副主席，得到了伯克希爾2%的股份，而巴菲特伯克希爾的占股歷經(jīng)多次稀釋，目前還有38%，兩個人的財富差距就此定型。

雖然長期而言，能力仍然是最重要的，但到了投資大師這個級別，投資水平的差距并不關(guān)鍵，對于風(fēng)險的控制能力和一定程度上的運氣，決定了絕大部分的結(jié)果。

即使是對于普通人而言，熊市的收益率長期平均下來其實差不了多少，造成差異的最大因素就是有限的幾個牛市，你能賺多少錢？而前面分析過了，牛市最大的影響因素是倉位和運氣，這就讓普通投資者在一生的維度上，運氣又變得重要起來。

5/5

股市里的宿命論

再回到《大時代》這部充滿宿命論的電視劇。

其實編劇韋家輝只是借股市講了人在時代洪流中，對自身命運的無力感，而股市本來就是貪婪與恐懼、運氣與能力、理性與瘋狂共同作用的地方，成為承載這一理念的最佳場景。

劇中，最愚蠢的丁蟹暴富，最聰明的方展博失去一切，最后只能靠拼運氣險勝一局。

這種安排明顯不是投資邏輯，而是編劇在表達(dá)：市場不會因為你是好人就獎勵你，命運也不會因為你聰明就眷顧你。

方展博用了很多方法都無法打敗丁蟹，他最后終于明白了一個道理，想要打敗一個運氣一直好的人，唯一的方法就是你的運氣比他還要好。

運氣好就是正態(tài)分布中兩個標(biāo)準(zhǔn)差之外的樣本，當(dāng)然沒道理可講。

很多人相信，世界是公平的，人還有希望通過努力獲得確定結(jié)果，但《大時代》想通過股市告訴大家的是：你只能決定自己做什么，卻無法決定最終會得到什么。