本文來自微信公眾號(hào)： 思想鋼印 ，作者：思想鋼印，頭圖來自：AI生成
一、互聯(lián)網(wǎng)是特例，AI才是常態(tài)
復(fù)盤三年多的AI行情，就是一個(gè)不斷找硬件瓶頸的過程：最開始漲GPU，后來漲服務(wù)器，再后來漲數(shù)據(jù)中心，然后漲電力，接著漲HBM存，現(xiàn)在又開始漲CPU、高速互聯(lián)和ASIC。
一路漲來，其中有兩個(gè)基本規(guī)律：
第一，行情集中在硬件上，由于AI爆發(fā)的速度太快，一個(gè)舊瓶頸的解決，必然帶來新的瓶頸。瓶頸所在，就是潛在的利潤(rùn)池所在，而瓶頸的解決過程，必然帶來利潤(rùn)的大釋放，這就是三年多行情的底層邏輯。
第二，相比之下，互聯(lián)網(wǎng)革命時(shí)的明星股票大部分是平臺(tái)公司，在沒有什么收入的情況，市場(chǎng)就給了巨大的估值，主要原因在于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的邊際成本為零、網(wǎng)格效應(yīng)很強(qiáng)。
它們的不同可以總結(jié)為一點(diǎn)：互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造新場(chǎng)景，AI創(chuàng)造新供給。
互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)需求已經(jīng)普遍存在，只是把線下需求搬到線上，用戶學(xué)習(xí)過程很短，所以用戶增長(zhǎng)極快，投資價(jià)值基本上集中在應(yīng)用上，現(xiàn)在的Mag7中有3家是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代誕生的平臺(tái)公司。
AI是一種全新的生產(chǎn)力形式，寫文章、做PPT、寫代碼、做客服，這些行為的場(chǎng)景沒有任何變化，但能力大大提升，所以叫“技術(shù)革命”，一個(gè)全新的技術(shù)供給形式，老的產(chǎn)業(yè)鏈必然不適合，出現(xiàn)各種瓶頸，所以產(chǎn)業(yè)鏈重新整合是投資邏輯，瓶頸成為財(cái)富的焦點(diǎn)。
很多人之所以總覺得“炒完硬件就該炒應(yīng)用了”，其實(shí)是因?yàn)榇蠹覍?duì)科技投資的歷史記憶主要來自1995-2010年的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，但如果把時(shí)間拉長(zhǎng)到兩百年的技術(shù)革命史來看，互聯(lián)網(wǎng)反而是特例，AI更像是常態(tài)。
本文將從更長(zhǎng)的周期看技術(shù)革命的一般規(guī)律，重點(diǎn)是鐵路革命和電氣化革命，特別是電氣化革命，與現(xiàn)在的AI革命，相似度極高。
二、技術(shù)革命的三大特點(diǎn)
如果把技術(shù)革命復(fù)盤的周期拉長(zhǎng)到200年，鐵路革命、電氣化革命、汽車革命、石油時(shí)代，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)共同規(guī)律，跟AI革命一樣，第一批大贏家往往不是最終應(yīng)用，而是基礎(chǔ)設(shè)施和瓶頸環(huán)節(jié)，以鐵路和電氣化為例：
鐵路革命（1860~1900年）期間，美國(guó)鐵路里程從1860年約3萬(wàn)英里到1900年超過19萬(wàn)英里，40年增長(zhǎng)6倍以上。
當(dāng)時(shí)最賺錢的行業(yè)是什么？很多人以為是鐵路公司，其實(shí)不完全是，大量鐵路公司投資巨大，根本沒賺到錢，后來大量破產(chǎn)重組。
真正持續(xù)賺錢的是鋼鐵、煤炭、機(jī)械設(shè)備、土木工程這一類“鏟子行業(yè)”，無論鐵路賺錢不賺錢，都得先投資，鋼軌都得買，車都得造，煤都得燒，鋼鐵大王卡耐基，前期的主要財(cái)富來自鐵路建設(shè)需求。
而鐵路革命真正改變的行業(yè)——零售業(yè)和大眾品牌，當(dāng)時(shí)幾乎沒人能想到。
再看電氣化革命（1880-1930），跟現(xiàn)在的AI一樣，當(dāng)時(shí)也存在一個(gè)問題，大家知道電很重要，但除了電燈（相當(dāng)于現(xiàn)在的聊天和編程）外，并不知道未來能用什么賺錢。
于是資本先涌向發(fā)電廠、輸電網(wǎng)、電機(jī)設(shè)備，早期最大的投資主題其實(shí)是，如何把電送到每個(gè)工廠和家庭，當(dāng)時(shí)的代表企業(yè)是電氣設(shè)備的GE，而不是幾十年后才出現(xiàn)的冰箱、空調(diào)和電視等家電巨頭。
對(duì)照鐵路革命和電氣化革命，甚至汽車革命、石油革命，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)革命（1995-2010）才是特例——基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)提前建好了一半。
在1995年前，美國(guó)已經(jīng)擁有全國(guó)電網(wǎng)、電話網(wǎng)絡(luò)、光纖主干網(wǎng)和PC服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈，互聯(lián)網(wǎng)傳輸?shù)奈锢斫橘|(zhì)不是像電氣革命一樣從零建設(shè)，而是在已有基礎(chǔ)設(shè)施上運(yùn)行。
這就導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)的啟動(dòng)成本極低，建立一個(gè)網(wǎng)站，只要買（甚至是租）一些服務(wù)器和數(shù)據(jù)庫(kù)放在公司甚至車庫(kù)，就能運(yùn)行了。
因此再加上上一篇《AI牛市三年半復(fù)盤，一個(gè)誤解最深的認(rèn)知陷阱》分析的互聯(lián)網(wǎng)的“場(chǎng)景革命、邊際成本接近零、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)明顯”的三大特征，應(yīng)用才能迅速爆發(fā)。
但到了2005年前后，互聯(lián)網(wǎng)公司越來越大：Google索引整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)，F(xiàn)acebook管理數(shù)億用戶，YouTube存儲(chǔ)海量視頻，Amazon管理全球訂單，傳統(tǒng)IT架構(gòu)開始撐不住。
所以在2010年前后，出現(xiàn)了云計(jì)算和大型數(shù)據(jù)中心，大量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)接入云平臺(tái)，按需購(gòu)買算力。云計(jì)算架構(gòu)的靈感直接來自電網(wǎng)，電氣化也是把過去每個(gè)工廠自己發(fā)電的模式，變成統(tǒng)一發(fā)電、接入電網(wǎng)，按需購(gòu)買。
這其實(shí)是早期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不夠，后來再“補(bǔ)課”，仍然沒有跳出“大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施——大量新應(yīng)用爆發(fā)”的范式。
從這個(gè)角度看，AI只是回歸了技術(shù)革命的一般規(guī)律，從鐵路、電氣化，到互聯(lián)網(wǎng)、AI，有三個(gè)共同特點(diǎn)：
第一：資本密集投入。需要先投入巨額資本，大規(guī)模建立芯片、電力、數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)等基本設(shè)施。
第二：存在現(xiàn)實(shí)世界的物理瓶頸?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)造的是新場(chǎng)景，主要是軟件擴(kuò)張，而AI是新技術(shù)，存在現(xiàn)實(shí)世界的大量物理約束，不管是GPU產(chǎn)能，互聯(lián)的架構(gòu)，還是電網(wǎng)容量，冷卻技術(shù)，都是上一個(gè)時(shí)代的技術(shù)，無法適應(yīng)AI時(shí)代，需要一個(gè)一個(gè)的改造，所以市場(chǎng)陷入不斷尋找“瓶頸”的游戲中。
第三：出現(xiàn)了一個(gè)全新的通用基礎(chǔ)技術(shù)。不是所有的新技術(shù)都能稱為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的通用技術(shù)（General Purpose Technology），需要符合“滲透到各行業(yè)、性價(jià)比不斷提高、創(chuàng)新底座”這三大特征。
所謂“創(chuàng)新底座”，是指能催生大量互補(bǔ)性的創(chuàng)新應(yīng)用的底層技術(shù)創(chuàng)新，早期用途不明確，但理論上所有行業(yè)都能受益，因此資本先建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，讓“馬兒先跑起來”，然后才知道最終會(huì)創(chuàng)造什么奇跡。
當(dāng)然，技術(shù)革命有共性，就會(huì)有差異，就像互聯(lián)網(wǎng)擺脫了“大規(guī)?；ㄏ刃小钡囊?guī)律一樣，AI、鐵路和電力也有不同。
鐵路至少看得見、摸得著，你知道鐵路是干什么的。而電氣化剛出現(xiàn)的時(shí)候，很多人只知道“電一定會(huì)改變世界”，但具體怎么改變，現(xiàn)在的工具如何用電氣化改造，未來會(huì)出現(xiàn)哪些全新的東西，哪些行業(yè)能真正賺錢，其實(shí)沒人知道。
所以在很多特征上，電，甚至比互聯(lián)網(wǎng)更接近AI。
三、電，為什么特別？
我們平時(shí)總是把電力理解為能源，但電力革命真正偉大的地方，并不是發(fā)現(xiàn)了一種新的能源，而是發(fā)明了一種極其通用的“能量中介”。
煤炭、天然氣、石油、水力、核能，這些都是一次能源，而電屬于二次能源，它的作用是所有能源的“通用接口”。
為什么電如此特殊？
假設(shè)你有一噸煤，你能做什么？無非是燒水、取暖、做飯，但如果你想看電視、制冷、通信、計(jì)算，那就犯難了。
煤炭只能釋放熱能，人類工業(yè)革命的第一臺(tái)機(jī)器“蒸汽機(jī)”，革命之處在于把熱能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能，但更現(xiàn)代的設(shè)備需要更精細(xì)化可控的機(jī)械能，還需要光能、信息處理能力，需要更適合的能源中介形式。
而電恰好具備這種能力。
首先，電是一種可以傳輸?shù)哪茉?，輸送距離遠(yuǎn)、損耗相對(duì)可控且調(diào)度方便，這使得發(fā)電和用電能夠空間分離。
其次，電幾乎可以轉(zhuǎn)換成任何形式：用電機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)械，用燈泡轉(zhuǎn)化為光能，用電熱絲轉(zhuǎn)換為熱，用揚(yáng)聲器轉(zhuǎn)化為聲音，用計(jì)算機(jī)轉(zhuǎn)化為信息……
最后，容易控制，空調(diào)可以做到恒溫，不是空調(diào)聰明，而是電容易被控制，開關(guān)、繼電器、晶體管都建立在電信號(hào)的基礎(chǔ)上。
這三大特點(diǎn)至關(guān)重要，大家可以猜一猜，電氣革命前，冰箱、空調(diào)、電視能存在嗎？
答案可能有點(diǎn)意外，這三樣?xùn)|西其實(shí)之前都已經(jīng)被發(fā)明了，以前就有蒸汽制冷機(jī)，現(xiàn)代老式房車和大型工廠還在用燒天然氣、石油和煤的制冷設(shè)備，20世紀(jì)初還存在過機(jī)械掃描電視，但這些如果不用電能，效率都太低了，根本沒法普及。
蒸汽時(shí)代還有一個(gè)點(diǎn)錯(cuò)技能樹的“差分機(jī)”，這是用機(jī)械原理制造出的人類歷史上最早的計(jì)算機(jī)，通過齒輪間的嚙合、旋轉(zhuǎn)和平移進(jìn)行運(yùn)算，具有計(jì)算機(jī)的儲(chǔ)存單元、運(yùn)算單元和控制單元，以及在各單元之間運(yùn)輸數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)單元，設(shè)計(jì)圖紙有25000個(gè)零件，總重量4噸。
開個(gè)腦洞，假如電氣革命沒有發(fā)生過，今天很多電子電器產(chǎn)品可能都存在，但會(huì)以一種完全不同的低效率形式在運(yùn)行，這個(gè)判斷就是回歸第一性原理：電子運(yùn)動(dòng)速度接近光速，機(jī)械運(yùn)動(dòng)速度差幾個(gè)數(shù)量級(jí)。
說到電的應(yīng)用，一般人都會(huì)想到各種電器和電子產(chǎn)品，但有一樣?xùn)|西，對(duì)現(xiàn)代社會(huì)的改變同樣巨大，就是“現(xiàn)代化工廠里的大規(guī)模流水線”。
18世紀(jì)末到19世紀(jì)中葉的蒸汽機(jī)時(shí)代，英國(guó)和美國(guó)已經(jīng)有大量蒸汽機(jī)驅(qū)動(dòng)的工廠，比如紡織廠、鋼鐵廠、面粉廠。
但這些工廠的動(dòng)力分配方式很落后，一切圍繞蒸汽機(jī)，由蒸汽機(jī)帶動(dòng)主傳動(dòng)軸，再通過大量皮帶驅(qū)動(dòng)各臺(tái)機(jī)器，所有機(jī)器被綁在同一個(gè)動(dòng)力系統(tǒng)上，圍繞動(dòng)力軸排列。
結(jié)果就是，工廠的設(shè)計(jì)服從機(jī)器，而不是服從生產(chǎn)流程，工廠無法改變生產(chǎn)流程，更不能生產(chǎn)不同規(guī)格的產(chǎn)品，且所有的工廠都以同樣生產(chǎn)效率，生產(chǎn)同樣的商品，跟農(nóng)民種田一樣。
而電氣化改造帶來的關(guān)鍵變化是，每臺(tái)機(jī)器擁有獨(dú)立電機(jī)，讓車床、鉆床、輸送帶全部獨(dú)立運(yùn)行，就可以自由地按生產(chǎn)流程而不是動(dòng)力系統(tǒng)擺放，生產(chǎn)流程就可以不斷優(yōu)化設(shè)計(jì)。
這直接催生現(xiàn)代流水線。
很多人認(rèn)為，福特流水線的核心創(chuàng)新是工人不動(dòng)，產(chǎn)品移動(dòng)，其實(shí)背后還有一個(gè)前提，整個(gè)工廠已經(jīng)電氣化，因?yàn)榱魉€需要的輸送帶、電機(jī)、精確同步、連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，都依賴電力。
所以說，雖然蒸汽機(jī)創(chuàng)造了工廠，但是電動(dòng)機(jī)創(chuàng)造了現(xiàn)代工廠。
所以電到底是什么？
從物理角度：電是一種能量載體。
從工程角度：電是一種通用控制信號(hào)。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度：電是一種標(biāo)準(zhǔn)化中介。
電就是工業(yè)時(shí)代的“貨幣”，沒有貨幣，貿(mào)易也可以以物易物，但效率極低。電和貨幣一樣，讓社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)和社會(huì)生產(chǎn)更有效率。
AI正在做同樣的事。
四、智力接口
說到電，很多人立刻想到家電和電子產(chǎn)品，而不是大規(guī)模流水線。
同樣，說到AI的應(yīng)用，大家都會(huì)想到聊天、編程、寫作，說到AI應(yīng)用，大家都在想“軟件”——這就仍然是一種互聯(lián)網(wǎng)思維慣性。
如果把AI比喻成電，大模型比喻成發(fā)電廠，提供信息與數(shù)據(jù)處理的公司是電氣設(shè)備公司，編程等未來出現(xiàn)的AI應(yīng)用只是類似家電和電子產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)，但更大的變革是它對(duì)所有行業(yè)甚至企業(yè)組織形式的徹底改造，就像大規(guī)模流水線對(duì)蒸汽工廠的改造。
如果說，電氣化是用一種可傳輸、可存儲(chǔ)、易控制、即插即用、高效率的形式把各種能源標(biāo)準(zhǔn)化，AI正在把稀缺的智力能力標(biāo)準(zhǔn)化。
智力一直存在，但直到2022年之前都高度依賴個(gè)體，無論是律師的分析能力、程序員的編碼能力，還是醫(yī)生的診斷能力、研究員的信息整合能力，它們需要16年以上的教育，需要大量職業(yè)培訓(xùn)，無法被低成本規(guī)?；瘡?fù)制。
它們無法存儲(chǔ)，只存在于某個(gè)人的大腦里，離職就帶走。
它們的調(diào)用成本（工資）高，且不穩(wěn)定。
AI正在改變這一切，你可以把它理解為一座“智力工廠”，把原本依賴個(gè)體知識(shí)工作者的認(rèn)知能力，從人腦中抽離出來，轉(zhuǎn)化為未來社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施。
它把不可以標(biāo)準(zhǔn)化的智力服務(wù)，包括寫作能力、翻譯能力、編程能力、信息檢索能力、基礎(chǔ)推理能力，等等，未來還有更多，變成7*24小時(shí)輸出的標(biāo)準(zhǔn)化的API；
把難以跨境貿(mào)易的社會(huì)服務(wù)，變成可跨境貿(mào)易的token，未來某個(gè)美國(guó)人接受的法律服務(wù)，很可能是中國(guó)內(nèi)蒙的某個(gè)數(shù)據(jù)中心的token流。
這種把智力與人強(qiáng)行分離的做法，直接沖擊了生產(chǎn)力三要素“勞動(dòng)者，勞動(dòng)工具和勞動(dòng)對(duì)象”，AI到底是勞動(dòng)者還是勞動(dòng)工具？這將會(huì)完全改變這個(gè)社會(huì)的形態(tài)。
這可能才是AI應(yīng)用的第二階段，也是AI真正改變世界的時(shí)刻。
當(dāng)然，這個(gè)電的類比能否成立，還有待驗(yàn)證，但它確實(shí)解釋了資本市場(chǎng)現(xiàn)在就愿意給基礎(chǔ)模型公司以極高估值的合理性，投資者不是在賭它們是未來的谷歌或亞馬遜，而是認(rèn)為這將是成為未來世界的“通用接口”。
五、總結(jié)
總結(jié)一下：
AI目前呈現(xiàn)出來“重資產(chǎn)、重能源、重基礎(chǔ)設(shè)施”的特征，更接近鐵路、電氣化這一類標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)革命。
過去三年華爾街一直圍繞GPU、電力、存儲(chǔ)、互聯(lián)反復(fù)定價(jià)，說明AI仍處于類似“1885年的電力”或“1865年的鐵路”階段，人們已經(jīng)確定這項(xiàng)技術(shù)會(huì)改變世界，但世界還在建設(shè)承載它的基礎(chǔ)設(shè)施。
AI的未來，可以從電氣化的過程中找到一些啟示：電氣化是用一種可傳輸、可存儲(chǔ)、易控制、即插即用、高效率的形式把各種能源標(biāo)準(zhǔn)化，AI正在把稀缺的智力能力標(biāo)準(zhǔn)化。
電氣化的偉大之處，不只是創(chuàng)造了家電和電子產(chǎn)業(yè)，更是讓人們能夠建設(shè)過去根本不可能存在的工廠；AI的偉大之處，應(yīng)該也不只是一個(gè)寫報(bào)告編程的軟件，而是讓企業(yè)甚至社會(huì)建立一個(gè)過去無法想象的組織方式。
未來真正的應(yīng)用巨頭，可能還沒有完全出現(xiàn)，甚至還沒有誕生。