本文來自微信公眾號(hào)： 深潮 TechFlow ，作者：值得關(guān)注的
這是一篇訃告。
不是給以太坊的，以太坊還活著，是給“ETH is Money”這個(gè)故事的。
寫訃告的人，叫David Hoffman，Bankless的聯(lián)合創(chuàng)始人，過去六年里全世界最不知疲倦的以太坊布道者。2019年ETH在150美元徘徊、沒人相信它有未來的時(shí)候，是他和搭檔喊出了“ETH是超聲波貨幣”“ETH是三態(tài)資產(chǎn)”，那些后來被機(jī)構(gòu)研究報(bào)告反復(fù)引用的論文，最早都出自他筆下。
然后上周，他把手里的ETH，全部清倉了。
幣圈炸了。有人說他叛變，有人說他抄了底，他的搭檔Ryan都在推特上調(diào)侃：“David大概是賣在地板上了?！?/p>
但Hoffman自己寫了一篇長文，認(rèn)真解釋了為什么。
讀完之后我想說，這篇文章值得每一個(gè)還在ETH上重倉的人，認(rèn)認(rèn)真真看一遍。
先說結(jié)論。
Hoffman沒有看空以太坊這條網(wǎng)絡(luò)。恰恰相反，他說自己"大幅看多"以太坊生態(tài)。
他看空的，是ETH這個(gè)幣。
更準(zhǔn)確地說，他不認(rèn)為ETH還會(huì)被市場(chǎng)重新定價(jià)，不管往上還是往下。
這話聽起來很學(xué)術(shù)。翻譯成人話就是：以太坊這條鏈會(huì)越來越成功，但這種成功，已經(jīng)不會(huì)再傳導(dǎo)到ETH的價(jià)格上了。
ETH現(xiàn)在的市值，就是它應(yīng)得的市值。
故事講完了。
那“ETH is Money”到底是個(gè)什么故事？
簡(jiǎn)單說，就是想讓ETH變成一種新的全球貨幣。不是穩(wěn)定幣那種，是真正意義上的，價(jià)值儲(chǔ)存、避險(xiǎn)資產(chǎn)、和黃金、和美元同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的那種。
讓美國大爺大媽的退休金里，配置一點(diǎn)ETH。
這聽起來很科幻。但2021年的時(shí)候，看起來真的有戲。
Hoffman這篇文章最坦誠的地方在于，他承認(rèn)，這個(gè)故事的成立，需要太多事情同時(shí)發(fā)生。
以太坊基金會(huì)要足夠去中心化，但又要像創(chuàng)業(yè)公司一樣有緊迫感。
L2們要能獨(dú)立發(fā)展，但又要綁在以太坊的大旗下。
技術(shù)路線圖要按正確的順序執(zhí)行，要快到把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩開。
整個(gè)加密行業(yè)要爭(zhēng)氣，要讓普通人相信這是未來，而不是又一個(gè)殺豬盤集中營。
這些事情，每一件都很難。
每一件都要同時(shí)做對(duì)，才能讓ETH變成錢。
然后呢？
然后Solana起來了，BNB和TRX這種“鏈上提款機(jī)”，幣價(jià)走得反而比ETH還像樣。
Hoffman在文章里用了一個(gè)很扎心的對(duì)比，L1公鏈的代幣，最終都是看鏈上的費(fèi)用收入說話的。2021年ETH強(qiáng)，是因?yàn)樗馁M(fèi)用收入占了行業(yè)大頭。2024年SOL起飛，也是同樣的邏輯。
而以太坊呢？把所有的活兒都外包給了L2，L2拿走97%的利潤，應(yīng)用層拿走剩下的費(fèi)用，ETH主網(wǎng)自己呢？
按成本價(jià)給全世界提供最安全的區(qū)塊空間；按成本價(jià)代幣化全世界的資產(chǎn)；按成本價(jià)為DeFi提供安全……
Hoffman用了一個(gè)非常美的說法，以太坊是一個(gè)giver，不是taker。
它是這個(gè)世界上最成功的非營利組織。
它太高尚了。
高尚到，它架構(gòu)上就拒絕從自己創(chuàng)造的價(jià)值里抽成。
講到這里你應(yīng)該明白了。
ETH想變成錢，需要以太坊“贏”。
但以太坊這條鏈，從架構(gòu)設(shè)計(jì)上，就不打算“贏”。
它要做的是托底。是公共物品。是大家都能用的水電煤。
水電煤公司的股票，能變成黃金嗎？
不能。
Hoffman在文章里說了一句更扎心的話，以太坊想讓ETH變成錢，相當(dāng)于“要贏一場(chǎng)它在架構(gòu)上拒絕參戰(zhàn)的戰(zhàn)爭(zhēng)”。
這話翻譯翻譯，你設(shè)計(jì)的時(shí)候就把自己綁住了手腳，還指望自己能拿冠軍？
還有一個(gè)更尷尬的事實(shí)。
Hoffman引用了2020年Nic Carter在Bankless上的一個(gè)觀點(diǎn)，穩(wěn)定幣對(duì)ETH來說，可能是寄生關(guān)系。
那時(shí)候以太坊上有30億美元的穩(wěn)定幣。
今天有1630億美元。54倍。
這個(gè)數(shù)字對(duì)以太坊網(wǎng)絡(luò)是好事嗎？當(dāng)然是。美國政府現(xiàn)在抱以太坊大腿抱得最緊，就是因?yàn)檫@件事。特朗普政府公開說，要利用以太坊維護(hù)美元霸權(quán)。
但你品一品，以太坊的成功，最大的受益者是美元。
是美元在以太坊上變得更像錢，不是ETH。
Hoffman還提了一個(gè)更狠的可能性。
他說，也許“強(qiáng)加密敘事”，就是DeFi、NFT、DAO那一套，加密原生、自我循環(huán)、對(duì)抗傳統(tǒng)金融的故事，這個(gè)故事本來就沒法成立。
加密行業(yè)有過短暫的“高光時(shí)刻”，從2020年底到2022年初。那段時(shí)間普通人覺得這玩意兒酷、反叛、有未來感。
然后呢？
然后就是騙局、盤子、Meme狂歡、毫無用處。
Hoffman在文章里寫，“crypto在公眾心目中的形象，就是騙子、搶錢、暴富神話、對(duì)普通人毫無價(jià)值。”
他說這話的時(shí)候，是Bankless的聯(lián)合創(chuàng)始人，是過去六年最努力替這個(gè)行業(yè)洗白的人之一。
貨幣是協(xié)調(diào)博弈。一種貨幣的“謝林點(diǎn)”，也就是大家不約而同選擇它當(dāng)錢的那個(gè)共識(shí)，是靠信念維系的。
2021年那一刻的全球信念，可能是被疫情扭曲出來的特例。
那個(gè)窗口，關(guān)上了。
所以Hoffman賣了。
不是因?yàn)榭纯铡Ｊ且驗(yàn)樗X得，那個(gè)最浪漫的故事，ETH變成全球貨幣，已經(jīng)走到了它能走到的極限。
以太坊會(huì)繼續(xù)成功。L2會(huì)賺得盆滿缽滿，應(yīng)用會(huì)吃掉所有的費(fèi)用。
但ETH，這個(gè)幣本身，大概率就這樣了。
不會(huì)暴跌。也不會(huì)暴漲。
它已經(jīng)拿到了它應(yīng)得的市值。
Hoffman把這種狀態(tài)叫做，“played out”。
不是失敗，是打完了。
像一場(chǎng)漫長的牌局，最后一張牌也翻過來了，你贏了一些，輸了一些，但牌局結(jié)束了。
寫到這里，我想說點(diǎn)我自己的話。
加密行業(yè)最值得尊敬的人，不是那些喊著to the moon漲了就嘴硬跌了就裝死的人。
是那些，曾經(jīng)認(rèn)真相信過一件事、為這件事付出過、然后在事實(shí)面前，敢說"我可能錯(cuò)了"的人。
Hoffman這篇文章的最后一段寫，
“以太坊選擇了最難、最有野心、最理想主義的那條路。它贏得了它應(yīng)得的市值。我對(duì)以太坊網(wǎng)絡(luò)極度看多。但ETH這個(gè)幣，我看不到它被重新定價(jià)的邏輯了，往哪個(gè)方向都看不到?！?/p>
“所以我賣掉了我的ETH。不是因?yàn)榭纯?，而是因?yàn)槲蚁氚奄Y本配置到我看到的其他機(jī)會(huì)上去?！?/p>
誠實(shí)，克制，沒有甩鍋，沒有裝神弄鬼。
這是幣圈最稀缺的東西。
至于ETH接下來會(huì)怎么樣？
誰知道呢。
故事是講完了，但市場(chǎng)，從來不只看故事。