本文來自微信公眾號：格隆，作者：漢陽樹，題圖來自：AI生成

一

絕大多數(shù)人根本沒意識到，今夕何夕！

一個完全不同于人類7千年歷史上任何一個時期的時代，正在轟隆隆到來：AI鍛造的硅基人時代在無可阻擋到來，而有關碳基人所有的東西，無論是消費品、職業(yè)、崗位、分工、消費，乃至碳基人本身，都在以一個遠超普通人預計的速度，在衰頹，甚至消失。

你要么AIA（All in AI），要么接受鞭打：市場在狠狠懲罰不豪賭AI者！

無論國家、企業(yè)，還是投資個人。

二

先看看今年各國股市市值的興衰，AI不僅僅懲罰企業(yè)和投資人，也在懲罰國家。

我們曾經(jīng)一度以為，人類這個世紀屬于印度。

但大家回想一下，你已經(jīng)多久沒有聽到印度的股市刷新高的新聞了？

你這段時間刷到新高的，主要三個地方，韓國、日本、以及中國臺灣。

尤其是韓國，今年韓國股市完成了對英國、法國、加拿大的超越，躍居世界第7，中國臺灣躍居世界第六。

香港和印度換了一下位置，不過這個主要是香港IPO了一堆企業(yè)，真到它的指數(shù)成分股表現(xiàn)，現(xiàn)在買了恒生科技的人都不好意思跟別人說。

就今年來講，印度股市也并沒有比港股好太多，尤其是美伊開打后，印度股市不斷下跌，反彈也沒有什么力量。

而曾經(jīng)，印度股市是全球資本的香餑餑，新興市場的首選。

無它，印度沒有AI。

印度引以為傲的幾千萬軟件代工程序員，甚至都面臨著失業(yè)可能——有了Anthropic，誰還需要印度的程序員呢？

美伊開打調(diào)整完后，不獨是中國做不了一點對沖，世界皆如此，想配點印度，配點巴西，配點中國香港，都是挨打的份，英法德也沒太好。

截至目前，硅基人還沒真正威脅碳基人。

但在資本市場交易上，硅基人的消費，正在擠占與碳基人有關的一切產(chǎn)業(yè)。

三

停不下來的AI軍備賽。

Reddit上有個人對Anthropic的營收數(shù)據(jù)做了個趨勢分析，他得出一個結論：按照目前這個增長速度，Anthropic大概21個月后，就能達到全球GDP的規(guī)模。

發(fā)貼人當然也知道這個結論多么扯，但這個推演結果也在說明，Anthropic的增長速度有多夸張。

這家公司成立于2021年，2024年營收達到10億美元，2025年達到90億美元，2026年前四個月，就已經(jīng)達到300億美元，全年預計將達到1000億美元。目前市場有預測到2028年，它的營收增長速度將超過谷歌。

其跳躍性的成長速度，恐怖如斯！

如果這家公司現(xiàn)在上市，大概率打底一萬億美金市值。

要知道，這只是一家成立才5年的公司——你見過人類社會如此驚人的財富創(chuàng)造速度與財富集中速度嗎？

如果說兩年前市場還在擔憂AI端怎么產(chǎn)生收入，那么現(xiàn)在情況已經(jīng)明朗，一家AI巨頭正在瘋狂吞噬經(jīng)濟的增量。

一年多前，市場對軟件公司的定價還是AI帶來的降本增效，所有的軟件公司都在自我安慰去做AI+，而現(xiàn)在他們突然發(fā)現(xiàn)，根本沒有什么AI+，而是完全替代。市場對它們的定價，是生死存亡。

任何一家科技巨頭看到Anthropic這家公司的成長速度與橫掃千軍的戰(zhàn)斗力，恐怕都會脊背發(fā)涼：如果自己不加大投入，誰能保證自己的地盤不會像那些軟件公司（曾經(jīng)也是各自領域的龍頭）一樣，被這頭怪獸或者其他類似公司吞噬掉？

AI的未來究竟是什么樣子，我們還不能清楚看到，但危機感已經(jīng)是實實在在的，可以被深刻觸感到的。這決定了，巨頭們除了加大投入，以期搶到下個時代的入場券，別無選擇。

這是一場沒法停下來的軍備賽。

接住這波軍備競賽潑下來的財富的，就是那些上游的AI硬件公司，美國、韓國、日本、中國臺灣以及中國大陸，是主要玩家。

四

如果你是一家企業(yè)，你不加入豪賭，注意，是豪賭，不是小打小鬧的玩票，市場的懲罰就來了。

許多人對騰訊的股價跌跌不休而憤憤不平，騰訊的一季度利潤是科創(chuàng)板企業(yè)總和的近3倍，但騰訊的市值卻只有科創(chuàng)板的四分之一。

這里也許確實存在一邊過熱一邊過冷的過度交易，但其趨勢信號是明確的：市場在嚴厲懲罰騰訊的小打小鬧，騰訊似乎從沒有認真加入AI，更談不上對AI的豪賭。

最是人間留不住，美人辭鏡花辭樹。以騰訊目前在AI上的小打小鬧，小修小補，不需要太長時間，這家公司大概率會變成投資人眼中老登中的老登。

一家企業(yè)興衰而已，本沒什么大不了。但如果你本有足夠條件和機會，做成人類最新潮流的弄潮兒和排頭兵，并最后惠及一個城市，一個國家，結果你卻大富即安，硬是抱著金磚把自己混成了一個無足輕重、需要看他人臉色的旁觀者，確實會令人意難平。

可惜了深圳這個城市。

阿里巴巴現(xiàn)在AI上雖然也不是第一梯隊，但實話實說，平頭哥、千問這些投入上還算是努力。最起碼，阿里原來的電商業(yè)務，為杭州鍛造了一大批富翁，且?guī)恿苏麄€電商上下游產(chǎn)業(yè)鏈，并進一步強化和夯實了杭州這個江南城市本就很濃的市場經(jīng)濟意識。也正是這種血脈基因，帶動了今天杭州的創(chuàng)新文化，誕生了全國矚目的杭州六小龍。

騰訊給深圳帶來了什么呢？

貌似除了自己公司跑出了一批富翁，于深圳這個城市、于產(chǎn)業(yè)鏈、于社會市場經(jīng)濟意識，似乎皆乏善可陳。

說騰訊或淪為老登中的老登，許多人可能會想，真的有這么嚴重嗎？

請大家回憶一下2010年-2011年的某度。

那個時候BAT里，它的市值是中國第一?，F(xiàn)在這么多年過去了，世界已滄海桑田，但它還是那個時候的市值水平，百億美元級別，而騰訊和阿里都還算是千億級別。

Why?

只因它沒有拿到移動互聯(lián)網(wǎng)時代的入場券。

如果騰訊沒有拿到AI時代的入場券，市場會不會就此發(fā)個善心，讓它的市值能一直停在千億美元級別？

這個問題只能交由時間去回答，但市場沒有耐心，等不及騰訊的答案，畢竟AI時代的發(fā)展，太過于驚悚，太過于跳躍了。

其實就剛剛交出的一季報而論，騰訊的業(yè)績要比阿里好太多。阿里除了云略超預期的增長，整份財報幾無亮點。騰訊和阿里都曾受益于中國大規(guī)模的碳基，但高比例的碳基含量，也決定了在國內(nèi)宏觀沒有復蘇前，它們想實現(xiàn)美帝巨頭那樣的持續(xù)增長，是多么的艱難。

然而就股價來看，市場對阿里比對騰訊寬容太多。

原因？

無它，在當下這個時間點上，市場相信阿里比騰訊更有可能拿到AI時代的入場券。

當然，阿里只是市場沒有選擇的選擇，它也依然是不夠豪賭的。

中國最豪賭AI的公司是字節(jié)跳動。

遺憾的是它沒有上市，它如果上市了，預計會是中國首家萬億美元級別的公司。

五

印度會有經(jīng)濟危機嗎？

2023年6月，莫迪訪問美國，雙方玩了一個梗：The Future is AI。

但莫迪那個時候沒有想到的是，AI將吞掉的恰恰是印度的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)——IT外包。

2026年2月，Anthropic密集推出了一系列產(chǎn)品，這引起了美股軟件股的恐慌，一大批美帝的軟件豪門公司，諸如MSFT微軟、ORCL甲骨文、SAP思愛普、CRM賽富時、VMW威睿，都跌了個稀里嘩啦。

與之同時恐慌的，還有大洋彼岸印度的IT股。

2026年截至5月18日，印度Nifty IT指數(shù)年內(nèi)下跌了25%，是印度全市場表現(xiàn)最差的行業(yè)板塊，大大拖累了印度的股市整體表現(xiàn)，過去數(shù)年風光無限的印度指數(shù)，今年暗淡無光。

印度過去20年的經(jīng)濟奇跡，其中有一個產(chǎn)業(yè)是非常、非常重要的，即印度的IT產(chǎn)業(yè)。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2025年印度IT產(chǎn)業(yè)預計占印度GDP的10%。

而印度IT產(chǎn)業(yè)最大的一塊就是憑借英語人口+低成本IT人力，來承接歐美的離岸軟件外包。印度IT-BPM行業(yè)有500萬就業(yè)人員，如果算上外包生態(tài)鏈、培訓等業(yè)務，間接可以影響上千萬人的就業(yè)。

說到底，印度IT產(chǎn)業(yè)主要模式就是人海軟件外包模式，而這個模式，將直面claude的沖擊。

根據(jù)Rueters2026年報道，印度GCC招聘計劃普遍下調(diào)30%-50%，原本計劃招聘5000人的項目，現(xiàn)在目標約2000人。

AI沒有完全替代人，但它大幅降低了需要多少人。

根據(jù)Computerworld報道，印度前五大IT公司在26財年（與實際2026年并不同步）前9個月凈新增員工，僅17人。

你沒有看錯，17人！

而去年同期凈新增17764人。

但IT行業(yè)的事并不只是IT行業(yè)，印度IT行業(yè)還是國內(nèi)的外匯來源。

印度一直是花美元的速度高于賺美元，這也是印度盧比長期對美元一直在持續(xù)貶值的原因。IT行業(yè)是印度少數(shù)能幫它扛住外匯的行業(yè)，少了這塊，印度貨幣只會更弱——所以，你是可以考慮做空盧比的。

2025年以來其實美元在不斷走弱，但印度貨幣，更弱。

疊加高油價危機，印度今年的經(jīng)濟壓力山大。

這也是市場很長一段時間沒有投資印度的聲音的原因。

六

市場風格從未如此極致！

我去年底和今年初聽了好多場投資者年度會議，很多大佬對今年的股市是看好的。

但這些大佬今年并不一定賺了錢，甚至大概率沒有賺錢——他們大概率還在遵循教科書上那套有一百年歷史傳統(tǒng)的分散組合投資邏輯。

但你會發(fā)現(xiàn)，過去一百年我們總結的那套投資組合模式，已完全無法適用現(xiàn)如今的市場。你想投資均衡，你想做對沖，想配點化工，想配點有色，想配點非銀，想配點醫(yī)藥，甚至想配點消費，都無一例外會被挨打。甚至當AI調(diào)整的時候，這些方向也沒有接住所謂的高切低交易。

沒有所謂的均衡，沒有所謂的高切低了！

市場在狠狠懲罰不加入AI豪賭的投資人：你要么拿著現(xiàn)金什么也別干，要么，all in AI。

像今天的A股，半導體直接當天調(diào)整，當天調(diào)完，科創(chuàng)50指數(shù)從跌2%+到漲3.8%，就是如此極致。

那些在陰溝里掙扎，試圖在AI調(diào)整時，想爬出來曬會兒太陽的，不到半小時就重新被扔回陰溝，如白酒。

每次看著白酒、房地產(chǎn)等這些碳基人消費品股價在層層抵抗式下跌中的偶爾頑強抽風，我都忍不住唏噓慨嘆：這也是當年風光無限的豪門！

為什么會如此？

很多人根本沒意識到：這是一輪與以往根本不同的產(chǎn)業(yè)革命。

無論是工業(yè)革命，還是互聯(lián)網(wǎng)革命，它們確實干掉了一些碳基人的產(chǎn)業(yè)，但它們衍生出了更多的碳基產(chǎn)業(yè)，更多的分工協(xié)作。

從來沒有像現(xiàn)在的AI這樣，它替代碳基人的工作和收入，還搶奪碳基人的資源和材料，還干掉碳基人的分工。

我前段時間與一位IT朋友吃飯，他說他公司在裁員，基本上1個程序員不能用上AI頂5個用，就可以不要了。而這樣的效率提升，沒有一家企業(yè)能抵住誘惑去使用。

結果就是，企業(yè)訂閱了AI公司的服務，裁掉了碳基員工，碳基人的消費力被進一步被削弱。

AI公司獲得了這個本來碳基人的收益，它拿這個收益繼續(xù)去買材料喂AI，那些材料包括但不限于GPU、CPU、存儲、CPO、光纖、有色、電力等等。

硅基人的消費，助推了這些材料的漲價，如果碳基人公司不幸也要用到這些原材料，那大概是最慘的。比如曾經(jīng)風光無限的國內(nèi)手機產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在就夾在存儲成本大幅上升與碳基人消費力大幅衰減之間，被雙重暴擊。

絕大多數(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)未來都面臨著這種逃不過的雙重擠壓困境——不是一時，不是周期，是很久很久——4月份的社零、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，已或多或少反映了這么點意思了：

所以，市場風格如此極致，是當前AI的發(fā)展在徹底重塑我們這個社會，導致了必然如此極致的基本面——而極致的基本面變化，需要的是極致的投資方式與組合。

尾聲

未來可能出現(xiàn)的極端情況，不是碳基人沒有工作、沒有收入、沒有消費能力后的無產(chǎn)階級，而是無用階級：硅基人需要算力，需要電力，需要存儲，但它似乎真的不需要碳基人，它自己就可以形成完美閉環(huán)。

這種極致，會演化成什么？

可能是社會的斷裂，大量的失業(yè)與AI的繁榮并存，大量財富極度畸形比例地集中到極少數(shù)人與絕大多數(shù)人幾乎沒有收入并存。

會不會產(chǎn)生非常有意思的社會激蕩？我們看歷史，看工業(yè)革命初期，一些勞動者打砸紡織機，妄圖抵抗滔滔大勢。

直到輪到我們自己，才發(fā)現(xiàn)，原來一代人有一代人要砸的紡織機。未來2-3年，要是哪天我醒來，聽到新聞播報，某個數(shù)據(jù)中心被炸了，我一點也不會奇怪。

所以，未來碳基社會真正的難題是政治：政府如何征收AI稅，以確保社會的每一個普通人，即使不工作，也有一個全民基本收入（UBI Universal Basic Income）。

另一種演化，也可能是人類的硅基化——人類沒有任何特權去確保自己一定基業(yè)萬年。

有一個上世紀的電影叫《終結者》，回過頭看，這電影想象力是真牛。未來人類會與AI發(fā)生大戰(zhàn)嗎？未來人類會穿越回來將AI殺死于未萌嗎？我們現(xiàn)在相當于電影的哪一年呢？

但這都是以后的事。

是硅基人送走碳基人，還是碳基人的社會主義鐵拳來劃定AI的邊界，那都是以后的事。

我們先應付眼前。

眼前就是：在基本面的極致下，市場在狠狠懲罰不豪賭AI的投資人，企業(yè)，以及國家。

如果你根本沒能力去做AI創(chuàng)業(yè)，你至少要全情去擁抱它。

如果有一天碳基人真的要被硅基人淘汰，你至少要做到，你是最后被淘汰的那一批！

前谷歌CEO埃里克·施密特（Eric Schmidt）前兩天在亞利桑那大學（University of Arizona）的畢業(yè)典禮上做了一場演講，在演講中他把AI比作絕不可錯過的機會，并說了那句全市場引用的名言：“Whensomeoneoffers you a seat on the rocket ship， you do not askwhich seat. You just get on.”

“當有人給你火箭船上的一個座位時，你不要問是哪個座位，直接坐上去就行了！”

本文來自微信公眾號：格隆，作者：漢陽樹