本文來自微信公眾號： 三折人生 ，作者：三折人生

最近，美以和伊朗的戰(zhàn)爭，

似乎并沒有停下來的意思。

而且，隨著戰(zhàn)爭的升級，似乎還出現(xiàn)一個“反常識”的事情。

一般情況下，大家認(rèn)為戰(zhàn)爭會讓黃金價格一飛沖天。

可事實上在過去一周中，國際金價一路下挫，已經(jīng)創(chuàng)下15年來最大的單周跌幅。

黃金避險效應(yīng)咋就失靈了呢？

其實，這要從黃金和美元的關(guān)系說起。

時間撥回到第二次世界大戰(zhàn)打完后，

當(dāng)時美國一躍成為世界霸主。

美國為了鞏固經(jīng)濟霸權(quán)，以更低成本獲得海外資源，主導(dǎo)建立了布雷頓森林體系。

該體系最主要的內(nèi)容就是將美元與黃金掛鉤，以35美元每盎司的固定匯率兌換黃金。

有黃金做背書的美元，在當(dāng)時全世界的經(jīng)濟流通中發(fā)揮了巨大作用。

因此，美元也被稱為美金，

黃金也自然地用美元定價。

但隨著美元無限制印發(fā)，美元就會變?yōu)閿?shù)字游戲。

世界上其他國家漸漸發(fā)現(xiàn)了這個問題。

美國再土豪，也架不住這么多黃金的兌換。

于是到了1971年，

美國不得不停止用美元兌換黃金，

布雷頓森林體系隨之瓦解。

雖然體系瓦解了，但美元作為國際貿(mào)易中結(jié)算貨幣的地位已經(jīng)形成，黃金依舊延續(xù)用美元來計價。

這時候，雖然黃金還是用美元計價，但這個價格是會浮動的。

通常這兩者呈現(xiàn)反向關(guān)系。

當(dāng)遇到美元升值，大家更愿意持有美元，這時以美元計價的黃金吸引力會下降，黃金價格會下跌。

換句話說，當(dāng)美元越值錢的時候，

黃金就會變得越不值錢。

當(dāng)遇到美元貶值，大家搶黃金保值，黃金的吸引力上升，黃金價格上升。

也就是說，當(dāng)美元不值錢的時候，

黃金反而會更值錢。

總之，在大部分情況下，大家只要簡單記住，黃金和美元是反向關(guān)系，呈現(xiàn)此消彼長。

那如何衡量美元值不值錢呢？

看美元的利率高低就是重要標(biāo)準(zhǔn)之一。

一段時間來，隨著美國通脹壓力減緩，市場紛紛預(yù)測美聯(lián)儲會進入降息周期。

降息會讓美元變得不值錢，彼時黃金價格迎來一波波大漲！

然而現(xiàn)在中東戰(zhàn)爭一打響，能源設(shè)施受到攻擊，再加上運輸通道受阻，石油價格漲到天上去！

油價一漲，自然會推高通脹！

眼見著物價蹭蹭蹭往上漲，為了控制通脹，這時候美聯(lián)儲就不會降息，甚至?xí)x擇加息。

一旦美元不降息，反而開始加息，美元就會走強，變得值錢了。按照我們剛才說的邏輯，那黃金不就要變得不值錢了嗎？

市場發(fā)現(xiàn)預(yù)期美聯(lián)儲降息的愿望落空，于是開始大量賣出黃金，黃金的價格開始應(yīng)聲下跌。

而同時，由于前期黃金漲的非常多，有些獲利頗豐的投資者一看苗頭不對，也趕緊拋售黃金。

而由于全球資產(chǎn)震蕩，一些機構(gòu)投資者需要補充流動性，追繳保證金，他們首先想到的就是賣掉黃金。

導(dǎo)致黃金迎來了史詩般的暴跌！

其實，黃金作為避險資產(chǎn)，這個邏輯并沒有改變，只是這次遇到美元降息預(yù)期改變、流動性沖擊與擠兌風(fēng)險，上演了這幕似乎“反常識”的暴跌。

這不，一旦戰(zhàn)事出現(xiàn)緩和的跡象，若油價下降，大家對通脹的擔(dān)憂減緩，黃金價格又出現(xiàn)了反彈。