作者｜朱振鑫

頭圖｜AI制圖

今天我們繼續(xù)講新年展望系列專題，針對(duì)各位會(huì)員朋友最關(guān)注的十個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，詳細(xì)觀點(diǎn)請(qǐng)大家關(guān)注1月20-21號(hào)的會(huì)員策略會(huì)。前面的系列課程我們已經(jīng)講了4個(gè)問(wèn)題，今天繼續(xù)講其他問(wèn)題。

第5個(gè)問(wèn)題：新一輪A股牛市的主線在哪里？

核心觀點(diǎn)：核心科技股一定是主角，彈性和空間最大，以前主導(dǎo)牛市的金融、消費(fèi)以及牛市后期的周期會(huì)成為配角，也有很好的機(jī)會(huì)，但很難與以前的牛市相比。

核心邏輯：（1）從宏觀大勢(shì)來(lái)看，科技創(chuàng)新是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的唯一路徑，科技股也是未來(lái)挺起A股脊梁的最大希望。不管是財(cái)政政策，還是貨幣政策，都是從需求端刺激經(jīng)濟(jì)，只能解決短期的周期性問(wèn)題。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過(guò)了人口和資本等要素的紅利時(shí)代，也過(guò)了從0到1的中低收入階段，真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)只能依靠科技創(chuàng)新提升全要素生產(chǎn)率。從全球來(lái)看，除了老天爺賞飯吃的資源國(guó)（比如沙特）以及一些微型經(jīng)濟(jì)體（比如冰島盧森堡等），任何一個(gè)成功完成收入躍升的大型經(jīng)濟(jì)體都無(wú)一例外是靠科技創(chuàng)新（比如美國(guó)）。

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